【インフキュリオン（438A）】キャッシュレス事業が好調！営業利益207％増となった理由は？2026年3月期決算を徹底分析

インフキュリオン（438A）は、2026年3月期決算で売上高・各利益ともに大幅な増加を達成しました。特に、BaaS（Banking as a Service）を中核とするペイメントプラットフォーム事業では、「Xard」や「Winvoice」の利用拡大によりストック収益が伸長し、営業利益は前期比207.4％増と大きく改善しています。

また、SMBCグループとの協業も具体的に進展しており、今後の事業拡大にも期待が高まります。

本記事では、2026年3月期決算のポイントや業績推移、財務状況、2027年3月期の業績予想について詳しく解説します。なお、インフキュリオンの事業内容やBaaSについては別記事で詳しく解説していますので、あわせてご覧ください。

まずは事業内容を知りたい方は、こちらの記事をご覧ください。

【インフキュリオン（438A）】BaaS関連株として注目される理由は？事業内容・強み・将来性を徹底解説

インフキュリオンは2026年3月期決算で、売上高95億570万円（前期比32.5％増）、営業利益4億4,000万円（同207.4％増）、経常利益3億3,600万円（同212.9％増）、親会社株主に帰属する当期純利益4億4,400万円（同495.0％増）と、大幅な増収増益を達成しました。

特に営業利益は前期の約3倍となり、売上拡大に加えて収益性も大きく改善しています。BaaS（Banking as a Service）を中心としたペイメントプラットフォーム事業の成長に加え、マーチャントプラットフォーム事業の利益改善も業績を押し上げました。

また、2027年3月期も増収増益を見込んでおり、成長基調が継続する見通しです。

2026年3月期 決算概要

2026年3月期決算のポイント

今回の決算で最も注目したい点は、売上の拡大だけでなく利益率も大きく改善したことです。

インフキュリオンはBaaSや決済プラットフォームを提供する企業であり、サービスの利用が拡大するほど継続収益が積み上がるビジネスモデルを採用しています。当期は主力サービスである「Xard」や「Winvoice」の利用が拡大し、BtoB GTV（企業間決済の取扱高）が順調に増加しました。その結果、ストック収益が積み上がり、売上高の成長につながっています。

さらに、マーチャントプラットフォーム事業では、決済ソリューション「Anywhere」の導入がモビリティ業界を中心に進展しました。稼働する決済端末が増えたことでフロー収益だけでなく、将来のストック収益につながる事業基盤も拡大しています。

利益面では、増収効果に加えて収益性の改善も寄与しました。営業利益は前期比207.4％増と大幅に伸びており、売上拡大が利益へ結び付くフェーズに入ったことがうかがえます。特にコンサルティング事業では利益率が改善し、全社の収益力向上に貢献しました。

また、会社側は2027年3月期も売上高112億円、営業利益6億円を見込んでいます。売上成長に加え、利益も引き続き拡大する計画であり、BaaS市場の成長を取り込みながら事業規模を拡大していく方針です。

インフキュリオンは、「ペイメントプラットフォーム事業」「マーチャントプラットフォーム事業」「コンサルティング事業」の3つを中心に事業を展開しています。

2026年3月期は、主力であるペイメントプラットフォーム事業が高い成長を維持したことに加え、マーチャントプラットフォーム事業の収益改善も進み、全社業績を押し上げました。一方、コンサルティング事業は売上こそ横ばいとなりましたが、利益率の改善によって収益に貢献しています。

セグメント別業績

ペイメントプラットフォーム事業が高成長を維持

インフキュリオンの成長をけん引したのは、主力のペイメントプラットフォーム事業です。

売上高は41億4,100万円と前期比44.5％増となり、全セグメントの中でも最も高い成長率を記録しました。決算短信では、BaaSプラットフォーム「Xard」や法人向け請求書カード払いサービス「Winvoice」の利用拡大が売上成長の要因として挙げられています。

特に注目したいのは、BtoB GTV（企業間決済取扱高）の拡大です。GTVはサービス上で取り扱われた決済総額を示す指標であり、この数値が伸びるほど継続的な利用料収入の増加が期待できます。

つまり、今回の増収は単発案件によるものではなく、サービス利用の拡大によってストック収益が積み上がった結果と言えます。今後も導入企業の増加や利用拡大が続けば、中長期的な収益基盤の強化につながる可能性があります。

一方で、セグメント利益は1億8,100万円の赤字となりました。ただし、前期より赤字幅は縮小しており、新規サービスへの投資を継続しながら収益改善も進めている段階と考えられます。成長投資を優先するグロース企業らしい動きと言えるでしょう。

マーチャントプラットフォーム事業は利益が大幅改善

マーチャントプラットフォーム事業も好調な1年となりました。

売上高は42億4,700万円と前期比36.0％増加し、セグメント利益は5億1,600万円と前期比529.1％増を記録しています。

この事業では、決済ソリューション「Anywhere」の導入がモビリティ業界を中心に拡大しました。導入企業の増加に伴って決済端末の稼働が進み、売上だけでなく利益率の改善にもつながっています。

営業利益が大きく伸びた背景には、売上拡大に加えて採算性の改善もあります。事業規模が拡大することで固定費の負担が相対的に低下し、利益率が向上した点は、今後の業績を考える上でも注目したいポイントです。

コンサルティング事業は収益性が向上

コンサルティング事業は売上高11億3,900万円と前期比1.9％減となりましたが、利益面では堅調な推移を見せました。

セグメント利益は1億8,100万円と前期比48.5％増となり、収益性が改善しています。

インフキュリオンのコンサルティング事業は、金融DXや新規金融サービスの立ち上げを支援する役割を担っています。単独で利益を生み出すだけでなく、プラットフォーム事業への導入支援という役割も果たしており、他の事業との相乗効果が期待できます。

売上は横ばいだったものの、利益率の改善によって全社業績に貢献したことから、引き続き重要な事業の一つと考えられます。

2026年3月期末時点の財務状況を見ると、インフキュリオンの財務基盤は前期から大きく改善しています。

特に注目したいのは、自己資本比率が46.1％から51.8％へ上昇したことです。また、現金及び預金も大きく増加しており、手元資金に余裕が生まれています。

これは、IPOによる資金調達に加え、利益の積み上げによって純資産が増加したことが要因です。成長企業にとって十分な手元資金を確保できることは、新規サービスへの投資や人材採用、事業拡大を進める上で大きな強みとなります。

一方で、有利子負債の管理も適切に行われており、財務の健全性は維持されています。BaaSや金融DX市場では継続的な開発投資が欠かせませんが、現時点では財務面が事業成長の足かせになる状況ではないと考えられます。

インフキュリオンは、2026年3月期の年間配当を0円とし、2027年3月期も配当を実施しない予定です。

配当がないことを残念に感じる投資家もいるかもしれません。しかし、同社はBaaSプラットフォームの開発や新規サービスの拡充、人材採用などへ積極的に投資する成長戦略を掲げています。

そのため、現時点では株主還元よりも事業拡大を優先する段階と考えられます。グロース市場では珍しい方針ではなく、将来的な企業価値の向上を重視した資本政策と言えるでしょう。

会社は2027年3月期についても、増収増益を見込んでいます。

営業利益は6億円を見込んでおり、利益成長が継続する計画です。

また、売上高も100億円を超える見通しとなっており、BaaS市場の拡大を背景に、主力事業の成長が続くことを前提とした計画となっています。

一方で、当期純利益は前期比で減益予想となっています。これは前期に計上した一時的な利益の反動などが影響しており、本業の収益力を示す営業利益や経常利益は引き続き拡大を見込んでいます。そのため、投資家は純利益だけでなく営業利益や事業の成長性にも注目することが重要です。

今回の決算では、売上や利益の成長に加え、BaaS事業の利用拡大が業績を押し上げたことが確認できました。

特に、法人向け請求書カード払いサービス「Winvoice」やカード発行プラットフォーム「Xard」は、利用企業の増加に伴いBtoB GTVが拡大しています。今後も導入企業が増えれば、ストック収益の積み上がりによる安定した成長が期待できます。

また、SMBCグループとの協業による法人向け金融プラットフォーム「Trunk」の開発も進んでおり、大手金融機関との連携強化は中長期的な成長要因の一つです。こうした大型案件が今後どの程度業績へ寄与するかは、引き続き注目したいポイントです。

さらに、日本ではキャッシュレス決済や金融DX、Embedded Financeの普及が続いています。インフキュリオンはこれらの市場を支えるBaaSプラットフォームを提供しているため、市場拡大の恩恵を受けやすい企業と言えるでしょう。

一方で、成長投資を積極的に行う企業であることから、開発費や人件費の増加による利益率の変動には注意が必要です。また、競争環境の変化や金融関連の法規制についても継続的に確認していく必要があります。

インフキュリオンの2026年3月期決算は、売上高が前期比32.5％増、営業利益が同207.4％増と大幅な増収増益を達成し、事業が順調に拡大していることを示す内容でした。

特に、BaaSを中心としたペイメントプラットフォーム事業では、「Xard」や「Winvoice」の利用拡大によってストック収益が積み上がり、今後の成長につながる基盤が着実に強化されています。

2027年3月期も増収増益を見込んでおり、SMBCグループとの協業やBaaS市場の拡大など、中長期的な成長を支える材料もそろっています。

事業記事でも解説したように、インフキュリオンは「企業が金融サービスを提供できる環境を構築するBaaSプラットフォーム企業」です。今回の決算は、その事業モデルが業績として着実に表れ始めたことを示す内容だったと言えるでしょう。

インフキュリオンの事業内容は下記の記事で解説しています。

【インフキュリオン（438A）】BaaS関連株として注目される理由は？事業内容・強み・将来性を徹底解説

本記事は投資判断を推奨するものではありません。
最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。

双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者