【三井ハイテック（6966）】モーターコア・電子部品の需要増で営業利益86.2％増｜業績予想を上方修正

三井ハイテック（6966）の2027年1月期第2四半期（中間期）は、モーターコア向け金型、車載・民生向け電子部品、電動車向けモーターコアが伸び、売上高は前年同期比20.6％増、営業利益は同86.2％増となりました。会社は旺盛な需要と為替影響、経費の見直しを背景に、通期予想も上方修正しています。

今回の利益増には、本業の増収だけでなく、電子部品の需要増、モーターコアの堅調な需要、円安に加え、経常利益には為替差益も含まれます。したがって、通期の上方修正がどの事業の伸びを前提としているか、営業利益と経常利益を分けて確認することが重要です。

まずは事業内容を知りたい方は、こちらの記事をご覧ください。

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売上高は1,306億円、営業利益は118億円となり、増収率を営業利益の伸びが大きく上回りました。営業利益率は前年同期の5.9％から9.0％へ改善しています。

会社は、モーターコア向け金型の受注増加、車載・民生向け製品の需要増、電動車向け駆動・発電用モーターコアの堅調な需要を、事業別の増収要因として挙げています。全社として生産性向上と原価低減にも取り組みました。

電子部品は車載・民生向け需要と円安で利益が拡大

電子部品事業は、車載・民生向け製品の需要増加と為替円安により、売上高が前年同期比34.8％増、営業利益が同133.3％増となりました。売上の伸びだけでなく、利益の伸びが大きい点が今回の全社増益に寄与しています。

一方で、経常利益は営業利益を上回る伸びとなっています。会社開示によると、外貨建て金融資産に関する為替差益が経常利益の押し上げ要因です。本業の収益力を確認する際は、営業利益の改善と為替差益を分けて見る必要があります。

電機部品は電動車向けモーターコア、金型・工作機械は受注増が寄与

電機部品事業は、電動車向け駆動・発電用モーターコアの堅調な需要を背景に、売上高898億円、営業利益89億円となりました。金型・工作機械事業でも、モーターコア向け金型の受注増加により増収増益を確保しています。

BEV市場の伸びには地域差がある一方、会社はHEV・PHEVの需要が堅調に推移したと説明しています。電動車全体を一括りにせず、モーターコアの需要がどの地域・車種で続くかを今後も確認したいところです。

通期の営業利益予想は145億円から195億円へ引き上げ

会社は、旺盛な需要に支えられた販売の好調、為替影響、経費の見直しを理由に、通期予想を上方修正しました。営業利益は従来予想145億円から195億円へ、経常利益は145億円から200億円へ引き上げています。

中間期の営業利益の進捗率は60.6％です。ただし、期後半に同じ利益率が続くことを示すものではありません。需要の継続性、為替、経費の見直し効果を、次回以降の決算で確認する必要があります。

年間配当は19円予想を維持

2027年1月期の中間配当は6円、期末配当予想は13円で、年間配当予想は19円です。通期業績予想は上方修正されましたが、会社は配当予想を変更していません。

配当だけで判断せず、モーターコアと電子部品の収益拡大が継続するか、設備投資と財務のバランスがどう変わるかを合わせて見ます。

半導体の回復と電動車需要が、通期計画の前提になる

会社は、生成AIの拡大に伴うデータセンター投資の拡大などを背景に、レガシー半導体が回復基調にあると説明しています。また、電動車市場は拡大基調を維持しているとしています。

今回の上方修正はこれらの需要を前提にしています。電子部品では車載・民生向け需要と為替、電機部品ではモーターコアの需要、金型・工作機械では受注の動きが、それぞれ次の確認点です。

設備投資と財務負担も確認する

中間期末の総資産は2,673億円、純資産は1,248億円、自己資本比率は46.6％でした。前期末から自己資本比率は0.4ポイント低下しています。

建設仮勘定や建物などの増加が見られるため、需要拡大に対応する投資が、将来の売上と利益にどうつながるかも確認したいポイントです。短期的な増益だけでなく、投資の回収と収益性を見ていく必要があります。

三井ハイテックの中間期は、モーターコア向け金型、車載・民生向け電子部品、電動車向けモーターコアの需要が伸び、営業利益が前年同期比86.2％増となりました。会社は販売好調、為替影響、経費の見直しを背景に通期予想を上方修正しています。

今回のポイントは、電子部品と電機部品がそろって伸び、営業利益率が改善したことです。 一方で、経常利益には為替差益も含まれます。今後は半導体・電動車需要の継続、為替、設備投資の回収を分けて確認することが重要です。

前回の通期決算は下記の記事で解説しています。

決算分析【三井ハイテック(6966)】EV市場鈍化で減益｜欧州事業の減損と中計下方修正が重荷

本記事は投資判断を推奨するものではありません。
最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。

双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者