【石原ケミカル（4462）】生成AI向け半導体・大型投資案件が寄与で営業利益75％増！1Q大幅増益

石原ケミカル（4462）は2026年7月31日、2027年3月期第1四半期決算を発表しました。今回の決算は、売上高が前年同期比12.8％増、営業利益が同75.1％増、経常利益が同80.0％増、四半期純利益が同83.6％増となる大幅な増収増益でした。

特に注目したいのは、売上高の伸びを大きく上回って営業利益が増加した点です。決算短信によると、生成AI向けなど一部の最先端半導体パッケージ向けが好調だったことに加え、顧客の大型投資案件による大口需要が発生したことが、業績を押し上げました。

また、電子材料ではAI関連の半導体市況が伸長し、営業損益が前年同期の赤字から黒字へ転換しています。自動車用化学製品等も増収増益となる一方、工業薬品は減収ながら増益となりました。

一方で、今回の好決算にもかかわらず、2027年3月期の通期業績予想は据え置きとなっています。第1四半期だけを見ると非常に強い数字ですが、会社は通期では営業減益を予想しており、この点は今後の業績を考えるうえで重要なポイントです。

この記事では、石原ケミカルの2027年3月期第1四半期決算について、業績の内容から大幅増益となった理由、通期業績予想、今後の注目ポイントまで詳しく解説します。

石原ケミカルの2027年3月期第1四半期決算は、売上高・利益ともに前年同期を上回る大幅な増収増益となりました。

売上高は62億81百万円で前年同期比12.8％増、営業利益は11億08百万円で同75.1％増となっています。さらに、経常利益は80.0％増、親会社株主に帰属する四半期純利益は83.6％増と、最終利益まで大きく伸びました。

業績概要

売上高は前年同期の55億66百万円から62億81百万円へ増加しました。一方、営業利益は6億32百万円から11億08百万円へ増加しており、売上高の増加率12.8％に対して営業利益は75.1％増と、利益の伸びが際立っています。

営業利益率を計算すると、前年同期の約11.4％から今期は約17.6％へ上昇しています。増収に加えて利益面でも改善が進んだことで、大幅な営業増益につながりました。

経常利益も前年同期の6億51百万円から11億71百万円へ増加しました。営業外収益は前年同期の4,672万円から6,573万円へ増加し、営業外費用は2,856万円から207万円へ減少しています。さらに、当第1四半期には投資有価証券売却益3,665万円も計上されています。

その結果、親会社株主に帰属する四半期純利益は4億58百万円から8億41百万円へ増加し、前年同期比83.6％増となりました。1株当たり四半期純利益も33.56円から61.59円へ上昇しています。

金属表面処理剤及び機器等が大幅増益

今回の決算で最も大きく業績に貢献したのが、金属表面処理剤及び機器等です。

同セグメントの売上高は34億72百万円となり、前年同期比20.8％増加しました。営業利益は8億20百万円となり、前年同期比86.2％増と大幅な増益を達成しています。

決算短信によると、金属表面処理剤では、生成AI向けなど一部の最先端半導体パッケージ向けが好調に推移しました。

一方、車載、パソコン、スマートフォン向けの電子部品では生産調整が続いています。そのため、電子部品関連の需要が全面的に回復したわけではありません。

それでも、化成処理液自動管理装置等については、顧客の大型投資案件による大口需要が発生したことで売上高が前年を上回りました。こうした需要がセグメント全体の増収につながり、営業利益も大きく伸びています。

今回の決算を見るうえでは、単純に「半導体需要が好調だった」と捉えるのではなく、生成AI関連の一部需要が強く伸びたことと、大型投資案件による大口需要が重なったことが重要です。

電子材料は増収で営業黒字に転換

電子材料も前年同期を上回る業績となりました。

売上高は2億91百万円で、前年同期比26.9％増加しています。営業利益は2,053万円となり、前年同期の619万円の営業損失から営業黒字へ転換しました。

背景として、決算短信ではAI関連の半導体市況が伸長したことを挙げています。これにより、半導体製造装置向けセラミックス及びエンプラの売上が前年を上回りました。

売上高の増加だけでなく、前年同期の営業赤字から黒字へ転換したことは重要です。金属表面処理剤及び機器等と電子材料の両方で半導体関連需要の影響が表れ、全社の利益成長を押し上げました。

自動車用化学製品等も増収増益

自動車用化学製品等についても、売上高・営業利益ともに前年同期を上回りました。

売上高は10億63百万円で前年同期比8.0％増、営業利益は2億92百万円で同23.5％増となっています。

中東情勢の影響によってユーザーや販売店で在庫を積み増す動きがあったことや、競合他社の欠品などにより、整備向け製品や補修向け製品の売上が前年を上回りました。

また、カーディーラー向けのエアコン洗浄剤や車室内消臭抗菌剤についても、取組カーディーラーの拡大によって売上が前年を上回っています。

工業薬品は減収ながら増益

工業薬品は、今回の4セグメントの中では唯一、売上高が前年を下回りました。

売上高は14億54百万円で前年同期比1.6％減となりましたが、営業利益は6,141万円で同11.3％増となっています。

主力の鉄鋼業界向けは好調だったものの、中東情勢の影響によって一部商品の販売量が減少し、全体の売上高を押し下げました。一方、営業利益は前年同期を上回っており、減収でも利益を確保した点は今回の決算における特徴の一つです。

このように第1四半期は、4セグメントすべてで営業利益が前年同期を上回りました。なかでも、金属表面処理剤及び機器等の営業利益86.2％増と、電子材料の営業黒字転換が大幅な全社増益を牽引したことが、今回の決算の重要なポイントです。

石原ケミカルの2027年3月期第1四半期は、営業利益が前年同期比75.1％増の11億08百万円となる大幅増益でした。売上高の伸びは12.8％増だったため、利益の伸びが売上高を大きく上回っています。

今回の大幅増益を理解するうえで重要なのが、生成AI向けなどの最先端半導体パッケージ向け需要と、顧客の大型投資案件による大口需要です。特に金属表面処理剤及び機器等では、売上高が20.8％増、営業利益が86.2％増と全社の利益成長を大きく牽引しました。

生成AI向け最先端半導体パッケージが好調

今回の決算で最も注目したいのが、生成AI向けなど一部の最先端半導体パッケージ向けが好調に推移したことです。

金属表面処理剤及び機器等のセグメントでは、車載、パソコン、スマートフォン向けの電子部品については生産調整が続いていました。一方で、生成AI向けなど一部の最先端半導体パッケージ向けは好調に推移しています。

つまり、今回の半導体関連需要は市場全体が一様に回復したわけではありません。生成AIに関連する最先端領域の需要が強く、その恩恵を受けたことがポイントです。

この影響もあり、金属表面処理剤及び機器等の売上高は前年同期の28億74百万円から34億72百万円へ増加しました。営業利益についても4億40百万円から8億20百万円へ増加し、利益はほぼ2倍となっています。

大型投資案件による大口需要も寄与

もう一つ、今回の増収増益を押し上げたのが、顧客の大型投資案件による大口需要です。

決算短信によると、化成処理液自動管理装置等について、顧客の大型投資案件による大口需要が発生したことで売上高が前年を上回りました。

ここは今回の決算を評価するうえで重要です。

営業利益75.1％増という数字を見ると、生成AI関連需要だけで利益が急増したようにも見えます。しかし実際には、生成AI向け需要に加えて大型投資案件による大口需要が重なったことが、金属表面処理剤及び機器等の大幅な増収増益につながっています。

一方で、大型投資案件については毎期同じ規模の需要が発生するとは限りません。そのため、今回の利益成長を今後も継続できるかを見る際には、こうした大口案件の反動にも注意する必要があります。

電子材料はAI関連半導体市況の伸長で黒字転換

AI関連需要の影響は、金属表面処理剤及び機器等だけではありません。

電子材料では、AI関連の半導体市況が伸長したことを背景に、半導体製造装置向けセラミックス及びエンプラの売上が前年を上回りました。

その結果、電子材料の売上高は前年同期比26.9％増の2億91百万円となり、営業損益は前年同期の619万円の営業損失から2,053万円の営業利益へ改善しました。

増収だけでなく赤字から黒字へ転換したことは、今回の決算における重要なポイントです。

金属表面処理剤及び機器等の大幅増益と電子材料の黒字転換が同時に進んだことで、全社の営業利益を大きく押し上げました。

4セグメントすべてで営業利益が改善

今回の決算では、4つの報告セグメントすべてで営業利益が前年同期を上回っています。

金属表面処理剤及び機器等は営業利益8億20百万円で前年同期比86.2％増、電子材料は営業黒字に転換、自動車用化学製品等は営業利益2億92百万円で同23.5％増、工業薬品は営業利益6,141万円で同11.3％増となりました。

特に重要なのは、一部のセグメントだけで利益を稼いだわけではなく、全セグメントで営業利益が改善していることです。

もちろん、全社の利益成長に対する貢献度には差があります。金属表面処理剤及び機器等の営業利益が4億40百万円から8億20百万円へ大きく増加しており、全社の営業増益に対する寄与が最も大きくなっています。

したがって今回の決算は、「生成AI関連需要の拡大」だけでなく、「大型投資案件による大口需要」と「各セグメントの利益改善」が重なったことで、営業利益が75％増まで拡大した決算と評価できます。

石原ケミカルの2027年3月期第1四半期は、営業利益75.1％増という非常に強いスタートとなりました。一方で、会社は第2四半期累計・通期の業績予想を変更していません。

そのため、今後の決算を見るうえでは「1Qが好調だった」という事実だけでなく、この好調な業績を今後も維持できるのか、そして通期予想を上回る可能性があるのかが重要になります。

通期業績予想は据え置き

石原ケミカルが2026年5月15日に公表した2027年3月期の通期業績予想は、今回の第1四半期決算でも変更されませんでした。

注目したいのは、第1四半期の営業利益が75.1％増だったにもかかわらず、通期では営業利益2.1％減を予想していることです。

第1四半期だけを見ると非常に好調ですが、会社は現時点で年間を通じた大幅増益を見込んでいません。

これは、今回の好業績をそのまま通期の業績予想に当てはめるのは適切ではないということです。特に今回の増益には、顧客の大型投資案件による大口需要が含まれているため、今後も同じ規模の案件が継続するかを確認する必要があります。

第1四半期の進捗率は高水準

一方で、第1四半期の実績は通期計画に対してかなり進んでいます。

売上高は62億81百万円となり、通期予想256億円に対する進捗率は約24.5％です。営業利益は11億08百万円で、通期予想37億60百万円に対して約29.5％まで進みました。

通常、第1四半期は通期の4分の1にあたる25％程度が一つの目安になります。そのため、売上高はほぼ計画線上、営業利益は計画を上回るペースでスタートしたと見ることができます。

ただし、これだけで通期業績の上方修正を期待するのは早いでしょう。会社自身が通期予想を据え置いている以上、今後の四半期で今回の利益水準を維持できるかが重要です。

生成AI向け半導体需要が継続するかが焦点

第1四半期の業績を押し上げた要因の一つが、生成AI向けなど一部の最先端半導体パッケージ向けの好調です。さらに、電子材料でもAI関連の半導体市況が伸長し、半導体製造装置向けセラミックス及びエンプラの売上が前年を上回りました。

したがって、次回以降の決算では、このAI関連需要が一時的な増加だったのか、それとも継続的な需要として定着しているのかが重要になります。

特に確認したいのは、最先端半導体パッケージ向けの需要が引き続き好調なのか、電子材料の黒字を維持できるのかという点です。

今回の決算では、車載、パソコン、スマートフォン向け電子部品については生産調整が続いていることも明らかになっています。したがって、今後も半導体関連のすべての分野が同じように伸びるとは限りません。

大型投資案件による反動にも注意

もう一つ確認したいのが、大型投資案件による大口需要の反動です。

今回、化成処理液自動管理装置等では顧客の大型投資案件による大口需要が発生し、売上高を押し上げました。

これは第1四半期の業績にとって明確なプラス材料ですが、大型案件は毎四半期同じように発生するものではありません。

そのため、次回決算では大型案件の反動によって売上高が鈍化するのか、それとも新たな需要を取り込んで高い利益水準を維持できるのかがポイントになります。

今回の決算は、「営業利益75％増」という非常に強い数字と、「通期予想据え置き」という慎重な会社計画が同時に存在する決算でした。

今後は、生成AI関連の半導体需要が継続することに加えて、大型投資案件の反動を吸収できるだけの需要を確保できるかが重要です。第2四半期以降も営業利益の高い伸びを維持できれば、会社が据え置いた通期業績予想に対する上振れ期待が高まる可能性があります。

石原ケミカルの2027年3月期第1四半期決算は、売上高が前年同期比12.8％増、営業利益が75.1％増、経常利益が80.0％増、四半期純利益が83.6％増となる大幅な増収増益でした。

今回の決算で特に注目したいのは、営業利益の伸びが売上高の伸びを大きく上回ったことです。金属表面処理剤及び機器等では、生成AI向けなど一部の最先端半導体パッケージ向けが好調だったことに加え、顧客の大型投資案件による大口需要も寄与し、営業利益は前年同期比86.2％増となりました。

また、電子材料ではAI関連の半導体市況が伸長したことで売上高が26.9％増加し、営業損益も前年同期の赤字から黒字へ転換しています。自動車用化学製品等も増収増益となり、工業薬品についても減収ながら営業増益を確保しました。4セグメントすべてで営業利益が前年同期を上回ったことも今回の決算の特徴です。

一方で、会社は2027年3月期の通期業績予想を変更していません。通期では売上高256億円、営業利益37億60百万円を予想しており、営業利益は前期比2.1％減の計画です。

そのため今後は、生成AI向けを中心とした半導体関連需要が継続するか、大型投資案件による大口需要の反動を吸収できるかが重要になります。第1四半期の営業利益は通期予想に対して約29.5％まで進んでおり、現時点では利益の進捗は良好です。ただし、会社が通期予想を据え置いていることから、次回以降の決算で高い利益水準を維持できるかを確認する必要があります。

配当については、2027年3月期の年間配当予想を48円としており、前年の年間44円から4円の増配を予定しています。第2四半期末24円、期末24円の計画で、今回の決算では配当予想に変更はありません。

今回の決算は、生成AI向け半導体や大型投資案件を背景に1Qの利益が大きく伸びた一方、会社は通期予想を慎重に据え置いているという内容でした。今後は、この第1四半期の好調が一過性のものではなく、下期まで継続するのかが石原ケミカルの業績を見るうえで最大のポイントになりそうです。

事業内容は下記の記事で解説しています。

記事を取得できませんでした

本記事は投資判断を推奨するものではありません。
最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。

双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者