【石原ケミカル（4462）】半導体・めっき液・銅ナノインクを支える技術力と4つの事業を解説

石原ケミカル（4462）は、界面化学をコア技術として、電子関連、自動車用品、工業薬品の3分野で事業を展開する化学メーカーです。1900年の創業以来、長年培ってきた技術をもとに、金属表面処理剤やめっき液、電子材料、自動車用化学製品、工業薬品など幅広い製品を手掛けています。

特に電子関連では、半導体や電子部品に使用されるめっき液を展開しており、鉛フリースズ・スズ合金めっき液では国内トップシェアを持つことが特徴です。また、ファインセラミックスやスーパーエンプラなどの電子材料に加え、導電性銅ナノインクなど新たな技術領域にも取り組んでいます。

石原ケミカルの特徴は、単に化学製品を販売するのではなく、研究開発力と技術サポートを組み合わせて、顧客の課題に対応する高付加価値製品を提供していることです。電子関連だけでなく、自動車用品や工業薬品まで複数の事業を展開している点も同社の特徴といえるでしょう。

本記事では、石原ケミカルの会社概要から4つの事業、半導体・めっき液関連の技術力、銅ナノインクなどの成長分野まで、公式サイトの情報をもとに分かりやすく解説します。

石原ケミカルは、界面化学をコア技術として、電子関連、自動車用品、工業薬品の3分野で事業を展開する化学メーカーです。1900年の創業以来、化学技術を活用した製品開発を続け、現在では金属表面処理剤や電子材料、自動車用化学製品、工業薬品など、幅広い製品を手掛けています。

石原ケミカルを理解するうえで重要なのが、「界面化学」です。界面化学とは、異なる物質が接する境界で起こる現象を扱う化学分野で、同社はこの技術を洗浄、乳化、接合、潤滑、研磨などに応用しています。こうした技術を製品開発につなげることで、電子部品から自動車、工業分野まで事業領域を広げてきました。

同社の事業は、電子関連、自動車用品、工業薬品という3分野から構成されています。さらに具体的には、「金属表面処理剤及び機器等」「電子材料」「自動車用化学製品等」「工業薬品」の4事業を展開しています。

このように見ると、石原ケミカルはめっき液だけを扱う会社ではなく、化学技術を複数の市場へ展開している企業であることが分かります。

界面化学を基盤に幅広い製品を展開

石原ケミカルの事業を理解するうえで欠かせないのが、長年培ってきた界面化学の技術です。

界面化学は、異なる物質が接する「界面」で起こる現象を扱う技術です。石原ケミカルでは、この技術を洗浄、乳化、接合、潤滑、研磨などのさまざまな用途に応用しています。

例えば、電子関連では金属表面を処理するめっき技術に活用されています。一方、自動車用品では洗浄や研磨などの製品開発に応用されています。

つまり、石原ケミカルは一つの製品に依存するのではなく、界面化学という共通の技術基盤を異なる市場へ展開していることが特徴です。

また、同社は「自己開発・商品開発・市場開発」の三つの開発を経営理念として掲げています。単に既存製品を販売するのではなく、顧客や市場のニーズを捉えながら新しい製品を開発し、新たな市場を開拓するという考え方が、現在の事業展開につながっています。

電子関連から自動車用品、工業薬品まで展開

石原ケミカルの事業領域は、半導体や電子部品に関係する電子関連だけではありません。

自動車用品では、「ユニコン」ブランドを中心に、カーワックスやコンパウンド、洗浄剤などの自動車用化学製品を展開しています。さらに工業薬品では、鉄鋼、重工業、化学工業などの顧客に対して、さまざまな薬品や材料を提供しています。

こうした複数の事業を展開していることから、石原ケミカルは特定の市場だけに事業を集中させている企業ではありません。

一方で、電子関連事業では半導体や電子部品の製造工程に関わるめっき液や電子材料を扱っており、化学技術をより高度な電子材料分野へ展開しています。

そのため石原ケミカルは、「界面化学」という共通する技術を軸に、電子関連、自動車用品、工業薬品という異なる市場へ事業を広げている企業と捉えると分かりやすいでしょう。

石原ケミカルの大きな強みは、界面化学を基盤とした研究開発力と、ニッチ市場で高い市場占有率を持つ製品を生み出す技術力です。特に電子関連では、半導体や電子部品の製造工程に使用されるめっき液を手掛けており、長年培ってきた技術が競争力につながっています。

同社は公式サイトで、事業の特徴として「ニッチ市場で高い占有率」「研究開発型企業」「技術サポート」を掲げています。単に化学製品を販売するのではなく、顧客の製造工程に合わせた製品開発や技術支援まで行うことが、石原ケミカルの特徴です。

国内トップシェアを持つめっき液

石原ケミカルを語るうえで欠かせないのが、電子部品向けのめっき液です。

同社は、鉛フリースズ及びスズ合金めっき液で国内トップシェアを持っています。めっき液は電子部品の接合などに使用される重要な材料で、電子機器の小型化・高性能化に伴って、より高い性能や品質が求められています。

石原ケミカルでは、チップ部品用めっき液に加えて、ウエハバンプ用めっき液、ウエハ用銅めっき液、PCB用銅めっき液など、用途に応じた製品を展開しています。

特にウエハバンプ用めっき液は、スマートフォンやパソコン、サーバーなどに使用される半導体チップのウエハバンプ形成に使われています。半導体の高性能化に伴って製造工程が高度化するなか、こうした材料技術の重要性も高まっています。

また、石原ケミカルは既存製品だけでなく、回路形成用電気銅めっき液などの新製品開発にも取り組んでいます。めっき技術を電子部品や半導体のさらなる高機能化に対応させている点が、同社の技術力を示すポイントです。

研究開発型企業として技術力を蓄積

石原ケミカルのもう一つの強みが、研究開発を重視した事業モデルです。

同社は公式サイトで、全従業員の3分の1程度を研究開発人員に充て、製品売上高の10％程度を研究開発費に投入していると説明しています。

研究開発では、顧客ニーズに合った製品、高品質・高付加価値製品、環境に配慮した製品の開発を進めています。電子部品や半導体では、より微細で高性能な製造工程が求められるため、こうした顧客要求に対応する研究開発力が重要になります。

さらに、大学や公的研究機関などとの連携も行っており、社内だけではなく外部の技術や知見も取り入れながら研究開発を進めています。

このような研究開発への継続的な取り組みが、ニッチ市場で高い占有率を持つ製品を生み出し、競争力を維持する基盤になっています。

製品だけでなく技術サポートまで提供

石原ケミカルの特徴は、製品を販売して終わりではないことです。

同社は、技術サポート力を基盤として、技術フォローまで含めた高付加価値サービスを提供しています。

例えば、化成処理液自動管理装置では、製造工程で使用する表面処理液を管理し、処理液の濃度を安定させることで、製造品質の安定化や生産性向上、コスト削減を支援しています。

さらに、装置の開発・製造だけでなく、アフターサービスにも対応しています。

つまり石原ケミカルは、「薬品を提供する会社」から一歩進んで、薬品・装置・技術サポートを組み合わせて顧客の製造工程そのものを支える企業といえます。

この「製品＋技術サポート」という関係を構築できることは、価格だけで比較されにくい高付加価値型のビジネスにつながります。

石原ケミカルの競争力は技術の積み重ね

石原ケミカルの強みをまとめると、単純な製品ラインアップの多さではありません。

界面化学を基盤に研究開発を続け、ニッチ市場で高い占有率を獲得し、さらに技術サポートまで提供することが同社の競争力です。

特に電子関連では、めっき液という専門性の高い製品を軸に、半導体や電子部品の製造工程へ事業を展開しています。長年蓄積した技術や顧客との関係が、新しい製品開発にもつながる構造を持っている点は重要です。

石原ケミカルの今後の成長を考えるうえでは、これまで培ってきた化学技術を、より高付加価値な電子材料や新しい市場へ展開できるかがポイントです。

同社は、既存のめっき液や電子材料などで培った研究開発力を活かしながら、先端半導体用めっき液や導電性銅ナノインクなど、新しい電子材料分野への展開を進めています。また、国内市場だけでなく海外市場の開拓にも取り組んでおり、既存事業の技術を新たな市場へ広げることが成長戦略の柱となっています。

電子材料の高付加価値化

石原ケミカルの成長を考えるうえで、まず注目したいのが電子材料分野の高付加価値化です。

半導体や電子部品では、高性能化や小型化に伴って製造工程で求められる材料の性能も高度になっています。石原ケミカルは、こうした市場環境に対応するため、これまで培ってきた界面化学や金属表面処理の技術を活かして、より高度な電子材料の開発を進めています。

特に、同社は中期経営計画において、先端半導体用めっき液などの高付加価値製品を市場投入し、市場を拡大する方針を掲げています。

ここで重要なのは、単純に既存製品の販売数量を増やすことだけを目指しているわけではない点です。顧客から求められる性能が高度になるほど、研究開発力や技術サポートの重要性も高まります。

導電性銅ナノインクが新たな成長領域

もう一つ注目したいのが、導電性銅ナノインクなどの金属ナノ粒子です。

石原ケミカルは、均一なサイズの銅ナノ粒子を製造する技術を開発しており、その技術を活用した銅ナノインクや焼結ペーストの研究開発を進めています。

公式サイトでは、RFタグ、LED、タッチセンサー、パワーデバイスなどへの応用が紹介されています。また、銅の特性を活かして、抗菌材料や熱伝導材料などへの展開も研究されています。

この分野が注目される理由は、従来のめっき液とは異なる新しい電子材料市場へ事業領域を広げられる可能性があることです。

既存事業で培った化学・材料技術を別の用途へ応用することで、新しい製品群を育てられる可能性があります。ただし、研究開発段階の製品がすべて大きな事業へ成長するとは限らないため、今後は実際の製品採用や量産化などの進展を確認する必要があります。

海外市場への展開

石原ケミカルは、国内市場だけでなく海外市場への展開にも取り組んでいます。

中期経営計画では、中国現地法人や台湾支店など海外拠点の機能を高め、事業のグローバル化を進める方針を掲げています。

特に電子部品や半導体はグローバルなサプライチェーンを形成しているため、国内で培った技術や製品を海外の顧客へ展開できれば、市場を広げる機会になります。

また、石原ケミカルの特徴である技術サポート力を海外でも活かせれば、単純な製品販売とは異なる形で顧客との関係を構築できる可能性があります。

そのため今後は、国内で確立した技術力を海外市場でどこまで収益化できるかにも注目したいところです。

既存の強みを新しい市場へ広げられるか

石原ケミカルの成長戦略を一言で表すなら、「これまで培ってきた技術を、より高付加価値な製品と新しい市場へ展開すること」です。

同社は、界面化学を基盤としてめっき液などのニッチ市場で技術力を蓄積してきました。その技術を先端半導体用めっき液や電子材料、導電性銅ナノインクなどへ広げることで、新しい成長機会を作ろうとしています。

さらに、海外展開によって市場そのものを広げる余地もあります。

一方で、新製品の開発には研究開発費や時間が必要であり、開発した製品が実際の市場で広く採用されるとは限りません。したがって、石原ケミカルの将来性を見る際には、新製品が実際の顧客採用や売上拡大につながっているかを確認することが重要です。

石原ケミカルは、既存のニッチ市場で築いた技術力を土台に、先端半導体・電子材料・金属ナノ粒子・海外市場という新たな成長領域へ事業を広げようとしている企業です。今後は、こうした取り組みが新しい収益の柱へ成長していくかが注目されます。

石原ケミカルは、界面化学を中核技術として、電子関連・自動車用品・工業薬品の3分野で4つの事業を展開する化学メーカーです。金属表面処理剤及び機器等、電子材料、自動車用化学製品等、工業薬品をそれぞれ経営の柱としてバランスよく展開している点が特徴です。

特に電子関連では、鉛フリースズ及びスズ合金めっき液で国内トップシェアを持つなど、ニッチ市場で高い競争力を築いています。また、研究開発を重視し、めっき液だけでなくファインセラミックス、スーパーエンプラ、カーボン製品などの電子材料にも事業領域を広げています。

今後の成長を考えるうえでは、既存技術を高付加価値製品や新しい市場へ展開できるかがポイントです。中期経営計画では、先端半導体用めっき液などの市場投入に加え、導電性銅ナノインクなどの金属ナノ粒子を「第5の事業の柱」として事業化する方針を掲げています。さらに、中国現地法人や台湾支店などの海外拠点を活用したグローバル化も進めています。

導電性銅ナノインクについては、同社が銅ナノ粒子からインクまで一貫生産し、紙や樹脂、金属、ガラスなどへの印刷による回路形成を可能にする技術を開発しています。RFタグ、LED、タッチセンサー、パワーデバイスなどへの応用が想定されており、既存のめっき事業とは異なる新しい電子材料分野として注目できます。

石原ケミカルは、派手な大型企業ではありませんが、長年培った界面化学、ニッチ市場での高いシェア、研究開発力を組み合わせて事業を展開していることが強みです。今後は、既存4事業の競争力を維持しながら、先端半導体用めっき液や導電性銅ナノインクなどの新しい製品をどこまで成長させられるかが、企業価値を考えるうえで重要なポイントになるでしょう。

2027年3月期第1四半期決算は下記の記事で解説しています。

【石原ケミカル（4462）】生成AI向け半導体・大型投資案件が寄与で営業利益75％増！1Q大幅増益

本記事は投資判断を推奨するものではありません。
最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。

双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者