【さくらインターネット（3778）】営業利益が黒字転換！GPUクラウド好調と通期上方修正で株価急騰

さくらインターネット（3778）は2026年7月28日に2027年3月期第1四半期決算を発表しました。

売上高は前年同期比48.6％増、営業利益は前年同期の赤字から12.3億円の黒字へ転換するなど、大幅な業績改善を達成しました。さらに、第2四半期累計および通期の業績予想を上方修正したことで、AIインフラ市場の成長期待が改めて意識される決算となっています。

今回の決算で特に注目したいのは、GPUインフラストラクチャーサービスが前年同期比245.9％増と急成長したことです。前期に導入したNVIDIA製H200・B200 GPUに加え、既存のH100 GPUも高い稼働率を維持したことで売上が大きく拡大しました。また、「さくらのクラウド」も堅調に推移しており、生成AIやガバメントクラウド需要を背景に、クラウド事業全体が成長を続けています。会社は石狩データセンターへの積極投資も継続しており、中長期的な成長へ向けた基盤整備を進めています。

この記事では、さくらインターネットの2027年3月期第1四半期決算の内容や株価上昇の理由、GPUクラウド事業が好調だった背景、通期業績予想を上方修正した理由、今後の注目ポイントについて分かりやすく解説します。

まずは事業内容を知りたい方は、こちらの記事をご覧ください。

【さくらインターネット（3778）】AI・GPUクラウド・ガバメントクラウドで成長！国産クラウドを支えるデータセンター企業の強みを解説

さくらインターネットの2027年3月期第1四半期決算は、生成AI需要の拡大を背景にGPUクラウド事業が急成長し、売上高・利益ともに第1四半期として過去最高を更新する好決算となりました。前期は営業赤字でしたが、高性能GPUサービスの高稼働によって収益性が大きく改善し、営業利益は黒字へ転換しています。また、第2四半期累計および通期業績予想を上方修正したことから、会社が今後の需要拡大に自信を持っていることもうかがえる内容でした。

売上・利益ともに大幅改善し黒字転換を達成

まずは、第1四半期の業績を確認してみましょう。

売上高は前年同期比48.6％増の111億円となり、第1四半期として過去最高を更新しました。営業利益は前年同期の4.5億円の赤字から12.3億円の黒字へ転換し、経常利益、四半期純利益も黒字化しています。AI関連需要の拡大による売上増加が、積極投資によるコスト増加を吸収し、大幅な利益改善につながりました。

会社は、GPU設備や人材への積極投資を継続している一方で、それを上回る売上成長を実現したことから、収益基盤が着実に強化されていることを示しました。AI市場の拡大を追い風に、投資と成長を両立できている点が今回の決算の大きな特徴です。

GPUインフラストラクチャーサービスが業績をけん引

今回の決算で最も業績を押し上げたのが、GPUインフラストラクチャーサービスです。

売上高は47億1,800万円（前年同期比245.9％増）となり、全社の増収を大きくけん引しました。前期に追加導入したNVIDIA製H200・B200 GPUに加え、既存のH100 GPUも高い稼働率を維持したことが売上拡大につながっています。生成AI向けGPU需要が急速に拡大するなか、同社は国産GPUクラウドの供給体制を強化しており、その成果が数字として表れました。

GPUクラウドサービスは生成AI開発だけでなく、研究機関や企業のAI活用、データ解析など幅広い用途で利用が拡大しています。GPU需要は今後も増加が見込まれており、同サービスはさくらインターネットの成長を支える中核事業へと成長しています。

クラウドサービスも堅調に推移

GPU関連だけではなく、既存のクラウドサービスも着実に成長しています。

「さくらのクラウド」を中心としたクラウドサービスの売上高は39億7,500万円（前年同期比7.5％増）となりました。また、グループ会社による大口案件の獲得を背景に、その他サービスも17億3,200万円（前年同期比6.4％増）と堅調に推移しています。

一方で、ハウジングサービスや専用サーバサービスを含む物理基盤サービスは7億800万円（前年同期比11.7％減）となりました。しかし、クラウドサービスやGPUサービスの成長がこれを大きく補っており、事業構造がAI・クラウド中心へシフトしていることが確認できる決算となりました。

さらに会社は、生成AIやクラウド需要の拡大に加え、ガバメントクラウド正式採択を契機とした新規顧客の獲得を進める方針を示しています。既存顧客と新規顧客双方のカスタマーサクセスを重視し、高成長が期待されるクラウドサービスの拡大を目指す戦略を掲げています。

通期業績予想を上方修正

会社は今回、第2四半期累計および通期の業績予想を上方修正しました。

第1四半期の業績が当初計画を上回って推移したことから、第2四半期累計および通期の業績予想を引き上げました。会社は生成AI需要やクラウド需要が今後も拡大すると見込んでおり、GPUサービスの高稼働が継続することを前提に業績を見直しています。

また、石狩データセンターではGPU設備やインフラの増強を継続しており、総資産や借入金が増加した一方で、将来の需要拡大へ向けた先行投資を積極的に進めています。こうした設備投資が今後どのように売上・利益へ結び付くのかも注目ポイントです。

今回の決算は、AIインフラ需要の拡大を追い風に、GPUクラウド事業が急成長したことに加え、会社が業績予想を引き上げるほど事業環境に自信を示した内容となりました。生成AIやガバメントクラウド関連需要をどこまで取り込めるかが、今後の成長を左右する重要なポイントとなりそうです。

さくらインターネットの株価は、第1四半期決算の発表後に大きく上昇しました。

背景には、営業利益の黒字転換や通期業績予想の上方修正だけではなく、AIインフラ需要の拡大を背景にGPUクラウド事業が急成長したことがあります。さらに、会社が生成AI市場やガバメントクラウドを成長分野と位置付け、石狩データセンターへの投資を継続する方針を示したことで、中長期的な成長期待も高まりました。

ここでは、株価上昇につながったポイントを詳しく見ていきましょう。

GPUインフラストラクチャーサービスが急成長

今回の決算で最も評価されたのは、GPUインフラストラクチャーサービスの急成長です。

売上高は前年同期比245.9％増の47億1,800万円となり、全社の増収を大きくけん引しました。前期に導入したNVIDIA製H200・B200 GPUに加え、既存のH100 GPUも高い稼働率を維持したことで、生成AI向けGPUサービスの需要を取り込んでいます。

GPUは生成AIの学習や推論に欠かせない計算資源です。企業や研究機関を中心にGPU利用が拡大するなか、同社は国産GPUクラウドサービスを提供できる数少ない企業として存在感を高めています。市場では、この高い成長率が今後も続く可能性に期待が集まりました。

生成AI需要の拡大が追い風

今回の決算では、会社が生成AI市場の拡大について前向きな見通しを示したことも評価されました。

決算短信では、生成AIおよびクラウド需要は引き続き堅調に拡大しており、AI活用の広がりを背景にクラウド・インターネットインフラ市場も成長が続くとの認識を示しています。また、生成AIへの投資拡大によって市場の成長が今後も継続すると説明しました。

市場が評価したのは、足元の好業績だけではありません。会社自身がAI市場の成長を前提に事業を拡大していることから、中長期でも高い成長が期待できるとの見方が広がりました。

ガバメントクラウドへの期待が高まる

株価上昇を後押しした要因の一つが、ガバメントクラウドへの期待です。

会社は、ガバメントクラウド正式採択を契機として新規顧客の獲得を進める方針を示しました。既存顧客へのサービス提供だけではなく、行政分野を含めた新たな需要を取り込むことで、クラウド事業のさらなる拡大を目指しています。

ガバメントクラウドは国策として進められている分野でもあり、長期的な市場拡大が期待されています。そのため投資家は、一時的なGPU需要だけではなく、安定したクラウド需要の拡大にも注目しました。

通期業績予想の上方修正が投資家心理を改善

今回の株価上昇を後押ししたもう一つの要因が、業績予想の上方修正です。

会社は、第1四半期の業績が当初計画を上回って推移したことから、第2四半期累計および通期業績予想を引き上げました。通期では売上高455億円、営業利益25億円を見込んでいます。

企業が期初の業績予想を早い段階で上方修正することは、現在の事業環境に対する自信の表れとも受け取られます。今回もGPUクラウドサービスの高稼働やクラウド需要の拡大を背景に会社が強気な見通しを示したことで、投資家心理の改善につながりました。

株価上昇はAIインフラ市場の成長性を評価した結果

今回の株価上昇は、黒字転換や上方修正だけでは説明できません。

市場は、GPUインフラストラクチャーサービスの急成長に加え、生成AI需要の拡大、ガバメントクラウドによる新たな需要獲得、さらに石狩データセンターへの継続投資まで含めて評価したと考えられます。

また、会社はGPU設備やデータセンターへの積極投資を続けながら黒字化を達成しました。これは、先行投資が着実に収益へ結び付いていることを示しています。AIインフラ市場が今後も拡大すれば、GPUクラウドサービスを中心とした収益成長が続くとの期待が高まり、株価上昇につながったといえるでしょう。

今回の決算では、GPUインフラストラクチャーサービスの急成長を背景に、営業利益の黒字転換と通期業績予想の上方修正を実現しました。

一方で、投資家が注目しているのは、この高い成長を今後も維持できるかどうかです。

さくらインターネットは、生成AI向けGPUクラウドやクラウドサービスの拡大に加え、ガバメントクラウドや石狩データセンターへの積極投資を進めています。AIインフラ市場の成長を取り込めれば、さらなる業績拡大が期待されますが、大規模な設備投資に伴うコスト増加や市場環境の変化には引き続き注意が必要です。

ここでは、今後の業績を左右するポイントを見ていきましょう。

GPUクラウド需要がどこまで拡大するか

今後の業績で最も重要なポイントは、GPUクラウドサービスの成長が続くかどうかです。

今回の決算では、H200・B200 GPUに加え、H100 GPUも高い稼働率を維持したことで、GPUインフラストラクチャーサービスの売上高は前年同期比245.9％増となりました。生成AIの普及が進むほどGPU需要は拡大するため、高い利用率を維持できれば収益拡大が期待できます。

一方で、GPU市場では新たな競合サービスの参入も進んでいます。需要が拡大するなかでも、高い稼働率を維持し続けられるかが今後の成長を左右する重要なポイントとなるでしょう。

ガバメントクラウドとクラウド事業の拡大

GPU事業だけでなく、クラウドサービスの成長も注目されています。

会社は、ガバメントクラウド正式採択を契機に新規顧客の獲得を進める方針を示しています。また、既存顧客に対してもシステム開発からクラウドサービス、運用・保守までをワンストップで提供し、継続的な利用拡大を目指しています。

行政機関や企業のDXが進めば、クラウド需要は中長期的に拡大する可能性があります。GPUクラウドだけではなく、「さくらのクラウド」を含めたクラウドサービス全体の成長も業績を支える重要な要素になりそうです。

石狩データセンターへの投資が収益拡大につながるか

会社は今後の需要拡大を見据え、石狩データセンターのインフラ増強を進めています。

第1四半期末には、有形固定資産やリース資産が増加したほか、設備投資に伴って借入金も増加しました。これはAI関連需要へ対応するための先行投資であり、将来の成長に向けた基盤づくりと位置付けられます。

設備投資は短期的には減価償却費や資金負担の増加につながりますが、高い稼働率を維持できれば中長期的な収益拡大につながる可能性があります。今後は、投資効果が売上や利益としてどの程度表れてくるかに注目です。

先行投資によるコスト増加には注意

成長が期待される一方で、注意すべき点もあります。

会社はGPU設備だけでなく、人材への投資も積極的に進めています。そのため、減価償却費や人件費、支払利息などのコスト増加が今後も続く可能性があります。今回の決算では売上拡大によって吸収できましたが、GPU利用率が低下した場合には利益率へ影響を及ぼす可能性があります。

また、AI関連投資の動向や為替、電力価格など、データセンター事業を取り巻く外部環境の変化にも注目する必要があるでしょう。

上方修正後の業績をさらに伸ばせるかに注目

会社は今回、第2四半期累計および通期業績予想を上方修正しました。

そのため、次回以降の決算では、GPUインフラストラクチャーサービスの高稼働が継続しているか、「さくらのクラウド」の利用拡大が続いているか、そして石狩データセンターへの投資が収益へ結び付いているかが重要な確認ポイントになります。

特に、生成AI市場の拡大が続けば、GPUクラウドサービスへの需要も高水準で推移する可能性があります。会社が掲げるAIインフラ戦略が順調に進展すれば、今回上方修正した業績予想をさらに上回る展開も期待できます。今後の決算では、GPUサービスの成長率、クラウドサービスの契約拡大、ガバメントクラウド案件の進捗が大きな注目ポイントになるでしょう。

さくらインターネットの2027年3月期第1四半期決算は、売上高48.6％増、営業利益が赤字から黒字へ転換するなど、市場の期待に応える内容となりました。特に、第1四半期として過去最高の売上高を更新し、収益力が大きく改善した点は高く評価できます。

今回の業績をけん引した最大の要因は、GPUインフラストラクチャーサービスの急成長です。前期に導入したNVIDIA製H200・B200 GPUに加え、既存のH100 GPUも高い稼働率を維持したことで、GPUサービスの売上高は前年同期比245.9％増と大幅に拡大しました。また、「さくらのクラウド」も着実に成長しており、生成AIやクラウド需要の拡大が業績を力強く押し上げています。

さらに、会社は第2四半期累計および通期業績予想を上方修正しました。第1四半期の業績が想定を上回って推移したことに加え、生成AIやクラウド市場の拡大が今後も続くとの見通しを示しており、事業環境への自信がうかがえます。また、ガバメントクラウド正式採択を追い風に新規顧客の獲得を進める方針を掲げていることも、中長期の成長期待を高める材料となっています。

一方で、今後も石狩データセンターへの設備投資やGPU・人材への積極投資が続く見込みです。これらは将来の成長に向けた重要な投資ですが、減価償却費や借入金の増加など、短期的には利益率へ影響を与える可能性もあります。そのため、AI需要の拡大が継続し、高いGPU稼働率を維持できるかが今後の業績を左右する重要なポイントになるでしょう。

今後は、GPUインフラストラクチャーサービスの成長率、「さくらのクラウド」の利用拡大、ガバメントクラウド案件の進捗、石狩データセンターへの投資効果に注目したいところです。AIインフラ市場の拡大という追い風を着実に取り込めれば、今回上方修正した業績予想をさらに上回る可能性もあり、次回以降の決算にも期待が高まります。

事業内容は下記の記事で解説しています。

【さくらインターネット（3778）】AI・GPUクラウド・ガバメントクラウドで成長！国産クラウドを支えるデータセンター企業の強みを解説

本記事は投資判断を推奨するものではありません。
最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。

双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者