【住友精化（4008）】機能マテリアル好調で通期業績予想を公表！営業利益47％増、純利益212％増

住友精化（4008）は2026年8月6日に、2027年3月期第1四半期決算を発表しました。

今回の決算は、売上高13.6％増、営業利益47.5％増と増収増益を達成しました。さらに、経常利益は前年同期比168.5％増、親会社株主に帰属する四半期純利益は212.2％増と、利益面では非常に大きな伸びを記録しています。

特に注目したいのが、機能マテリアルの営業利益が296.3％増と大幅に改善したことです。売上高も11.9％増となっており、水溶性ポリマーやPSA水素発生装置などの販売拡大が増収増益につながりました。

一方、今回の決算では、これまで未定としていた2027年3月期の通期業績予想を新たに公表しています。通期では売上高が増加する一方、営業利益と経常利益は減益を見込んでおり、第1四半期の好調な業績だけを見ると分かりにくい内容です。シンガポール拠点での吸水性樹脂の製造設備増設に伴う固定費の増加などが、その理由として挙げられています。

この記事では、住友精化の2027年3月期第1四半期決算について、売上高・営業利益・経常利益・純利益の実績、セグメント別の業績、利益が大幅に増加した理由、そして今回公表された通期業績予想のポイントを詳しく解説します。

住友精化の2027年3月期第1四半期決算は、売上高・営業利益ともに前年同期を上回る増収増益となりました。

さらに、営業利益よりも経常利益と純利益の伸びが大きく、経常利益は168.5％増、親会社株主に帰属する四半期純利益は212.2％増となっています。今回の決算では、本業の利益改善に加えて、為替差益などの営業外損益も経常利益を押し上げました。

業績概要

売上高は前年同期の355億6,900万円から403億9,700万円へ増加し、48億2,700万円の増収となりました。営業利益も23億4,000万円から34億5,200万円へ増加し、11億1,200万円の増益を確保しています。

営業利益率を計算すると約8.5％となり、前年同期の約6.6％から改善しました。売上高の増加に加えて利益率も改善していることから、今回の決算は単なる売上規模の拡大だけではなく、収益性も改善した決算と見ることができます。

吸水性樹脂は増収増益

セグメント別では、売上高の大部分を占める吸水性樹脂が増収増益となりました。

売上高は318億6,800万円で前年同期比14.1％増、営業利益は27億200万円で同26.6％増となっています。円安が進んだことに加え、原燃料価格の上昇分を販売価格へ転嫁したことなどが売上高の増加につながりました。営業利益についても、円安や原燃料価格の変動に伴う棚卸資産評価の影響などから前年同期を上回っています。

今回の決算では、主力となる吸水性樹脂でしっかり利益を確保できている点が重要です。売上高だけでなく営業利益も2桁の伸びとなっており、全体の増収増益を支える結果となりました。

機能マテリアルの営業利益が296％増

今回の決算で特に注目したいのが、機能マテリアルの大幅な利益改善です。

売上高は84億6,800万円と前年同期比11.9％増でしたが、営業利益は7億4,300万円となり、前年同期の1億8,700万円から296.3％増となりました。

決算短信では、水溶性ポリマーやPSA水素発生装置などの販売が拡大したことなどにより、増収増益となったと説明しています。

つまり今回の決算は、主力の吸水性樹脂が堅調だっただけではありません。機能マテリアルの利益改善が全社の営業利益を押し上げる要因になったことも重要なポイントです。

経常利益・純利益が大幅増となった理由

営業利益が47.5％増だったのに対して、経常利益は168.5％増、純利益は212.2％増となっています。

この大きな差には、営業外損益や特別損益が影響しています。

前年同期は為替差損8億8,000万円を計上していましたが、2027年3月期第1四半期は3億7,200万円の為替差益となりました。また、受取補償金2億8,800万円などの営業外収益も計上されています。

さらに、特別利益として投資有価証券売却益5億4,900万円を計上した一方、特別損失は前年同期の2億400万円から5,100万円へ減少しました。こうした要因も重なり、親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期の10億4,500万円から32億6,300万円へ増加しています。

したがって、今回の純利益212.2％増は本業だけで達成したものではありません。営業利益の改善に加えて、為替差損益の改善や特別損益などが利益を押し上げた結果と見る必要があります。

今回の第1四半期決算は、売上高13.6％増、営業利益47.5％増という本業の増収増益に加え、機能マテリアルの大幅な利益改善や為替差損益の改善などによって、経常利益・純利益がさらに大きく伸びたことがポイントです。

一方で、通期では営業利益を減益とする業績予想が新たに公表されています。第1四半期の好調さだけで判断せず、今後の設備増設による固定費増加や事業環境を含めて見る必要があります。

住友精化の2027年3月期第1四半期決算は、売上高13.6％増、営業利益47.5％増と堅調な増収増益となりました。

今回の決算で特に注目したいのは、売上高の伸び以上に利益が大きく増加した点です。主力の吸水性樹脂が増収増益となったほか、機能マテリアルの営業利益が296.3％増と大幅に改善しました。さらに、前年同期の為替差損が今回は為替差益に転じたことも、経常利益を大きく押し上げています。

一方で、純利益の増加率は212.2％と非常に大きくなっていますが、これは本業の利益成長だけによるものではありません。為替差損益の改善や投資有価証券売却益、特別損失の減少なども重なった結果です。したがって、今回の決算を評価する際には、営業利益と経常利益・純利益を分けて見る必要があります。

円安と価格転嫁が増収につながった

今回の増収を支えた要因の一つが、原燃料価格の上昇分を販売価格へ転嫁したことと、円安が続いたことです。

第1四半期の売上高は403億9,700万円となり、前年同期の355億6,900万円から48億2,700万円増加しました。決算短信では、原燃料価格の上昇分を販売価格へ転嫁したことに加え、円安で推移したことなどが増収要因として説明されています。

特に主力の吸水性樹脂では、売上高が318億6,800万円と前年同期比14.1％増加しました。原燃料価格の変動や為替の影響を受けながらも、販売価格への転嫁などによって増収を確保しています。

つまり、今回の増収は単純に販売数量が大きく伸びたというより、価格転嫁や為替の影響も含めて売上高が押し上げられたと見ることが重要です。

機能マテリアルの利益改善が大きい

今回の決算で最も注目したいのが、機能マテリアルの利益改善です。

機能マテリアルの売上高は84億6,800万円で前年同期比11.9％増となりました。それ以上に目立つのが営業利益で、前年同期の1億8,700万円から7億4,300万円へ増加し、296.3％増となっています。

決算短信では、水溶性ポリマーやPSA水素発生装置などの販売が拡大したことなどが、増収増益の要因として示されています。

売上高の伸びは約12％ですが、営業利益は約3倍に増えているため、機能マテリアルでは利益面の改善が売上高の伸びを大きく上回ったことが分かります。

全社の営業利益が47.5％増となった背景を考えるうえでも、このセグメントの利益改善は重要なポイントです。

為替差損から為替差益へ転換

経常利益が営業利益よりも大きく伸びた理由として、為替差損益の改善も見逃せません。

前年同期は為替差損8億8,000万円を計上していましたが、今回の第1四半期では3億7,200万円の為替差益となっています。これだけでも前年同期と比べて利益に与える影響が大きく改善しています。

さらに、受取補償金2億8,800万円などの営業外収益も計上されました。その結果、営業利益34億5,200万円に対して経常利益は43億1,500万円となり、経常利益は前年同期比168.5％増まで伸びています。

したがって、経常利益の大幅増加については、本業の収益改善だけでなく、為替差損益の改善が大きく寄与したと考える必要があります。

特別利益と特別損失も純利益を押し上げた

純利益が前年同期比212.2％増となった背景には、特別損益もあります。

今回の決算では、投資有価証券売却益5億4,900万円を特別利益として計上しました。一方、特別損失は5,100万円となり、前年同期の2億400万円から減少しています。

その結果、親会社株主に帰属する四半期純利益は32億6,300万円となり、前年同期の10億4,500万円から大きく増加しました。

ここで重要なのは、純利益212.2％増という数字だけを見て、本業の利益が3倍になったと判断しないことです。

営業利益の47.5％増という本業の改善に加えて、為替差益への転換、投資有価証券売却益、特別損失の減少などが重なったことで、最終利益が大幅に伸びています。

今回の決算は、主力の吸水性樹脂が堅調だったことに加え、機能マテリアルの利益改善と為替差損益の改善が利益を押し上げた決算と整理できます。

ただし、ここからが住友精化の決算を見るうえで重要です。第1四半期が好調だった一方、今回公表された通期予想では営業利益24.0％減、経常利益26.6％減が見込まれています。次の第3部では、この「第1四半期は増益なのに、なぜ通期は減益予想なのか」を中心に、通期業績予想と今後の注目ポイントを整理します。

住友精化の2027年3月期第1四半期決算は、営業利益47.5％増、経常利益168.5％増、純利益212.2％増と非常に好調なスタートとなりました。

しかし、今回の決算で注意したいのは、第1四半期の好調さと通期業績予想の方向性が一致していないことです。

住友精化は今回、これまで未定としていた2027年3月期の通期業績予想を公表しました。売上高は増収を見込む一方、営業利益と経常利益については減益を予想しています。背景には、シンガポール拠点での設備増設に伴う固定費の増加などがあります。

したがって今後は、第1四半期の好調な利益水準を維持できるか、設備増設によるコスト増加をどこまで吸収できるかが重要なポイントになります。

通期業績予想を新たに公表

今回、住友精化は2027年3月期の通期業績予想を新たに公表しました。

この業績予想で最も気になるのが、売上高は11.2％増を見込んでいるにもかかわらず、営業利益は24.0％減を予想していることです。

第1四半期の営業利益は前年同期比47.5％増だったため、一見すると弱気な予想に見えます。しかし、会社はシンガポール拠点での吸水性樹脂の製造設備増設に伴う固定費の増加などを理由として、営業利益と経常利益が減少する見通しを示しています。

一方、純利益は4.2％増を見込んでいます。これは前期と比べて特別損失が減少する見通しであることが理由です。

つまり、2027年3月期は「売上高は伸びるものの、設備増設などのコスト負担によって営業利益は減少する一方、純利益は増加する」という計画になっています。

シンガポールの設備増設による固定費増加に注目

通期の営業利益を押し下げる要因として、会社が明確に挙げているのがシンガポール拠点での吸水性樹脂の製造設備増設です。

設備増設そのものは将来の生産能力や事業拡大につながる可能性がありますが、稼働開始までの過程では減価償却費や人件費などの固定費が増加します。

今回の通期予想では、この固定費増加などによって営業利益と経常利益が前期を下回る見通しです。

そのため、今後の決算では単純な売上高の増減だけを見るのではなく、設備増設に伴うコストがどの程度発生しているのか、それを上回る利益成長を実現できているのかを確認することが重要になります。

第1四半期では営業利益が47.5％増となっているだけに、今後もこの利益水準を維持できるかは大きな注目点です。

中東情勢・原燃料価格・為替が業績を左右

今回の通期業績予想には、外部環境に関する不確実性も残っています。

会社は、これまで中東情勢の悪化によって合理的な業績予想の算定が困難だったため、通期予想を未定としていました。しかし、足元の情勢を踏まえて今回予想を公表しています。

一方で、会社自身も今後の中東情勢などによって実際の業績が予想と異なる可能性があると説明しています。

業績予想の前提として、第2四半期以降の平均為替レートは157円／ドル、23円／元、年間平均ナフサ価格は86,700円／KLとしています。

住友精化は原燃料価格や為替の影響を受けるため、為替が想定より円安・円高に動くか、ナフサなど原燃料価格がどう推移するかは、今後の利益を確認するうえで重要になります。

配当予想と株式分割にも注目

今回の決算では、配当予想についても変更がありました。

住友精化は2026年4月1日を効力発生日として1株を5株に分割しており、2027年3月期の年間配当予想は、分割後の株式数を基準として1株当たり70円となっています。

株式分割によって1株当たりの株価・配当金額は変わるため、過去の配当額と比較する際には分割前後をそろえて見る必要があります。

今回の決算では、業績だけでなく株式分割後の配当水準がどうなっているのかも投資家が確認しておきたいポイントです。

今後は「好調な1Qを維持できるか」が焦点

住友精化は第1四半期で営業利益47.5％増という好スタートを切りました。一方で、通期では営業利益24.0％減を予想しています。

この差を生んでいる最大のポイントの一つが、シンガポール拠点の設備増設に伴う固定費増加です。

そのため、今後の決算では第1四半期と同様に主力部門や機能マテリアルの収益改善が続くかに加えて、設備増設によるコスト負担がどの程度利益に影響するのかを確認する必要があります。

また、中東情勢、為替、原燃料価格といった外部環境も業績を左右する可能性があります。特に今回の通期予想はこれらの前提条件に基づいているため、今後の環境変化によって業績予想が修正される可能性にも注意が必要です。

第1四半期の大幅増益が一時的なものなのか、それとも通期予想を上回る利益成長につながるのか。ここが、次回以降の決算で最も注目したいポイントです。

住友精化（4008）の2027年3月期第1四半期決算は、売上高13.6％増、営業利益47.5％増の増収増益となりました。特に、機能マテリアルの営業利益が296.3％増と大幅に改善したことが、全社の利益成長を支えています。

経常利益は前年同期比168.5％増、親会社株主に帰属する四半期純利益は212.2％増となりました。もっとも、これらは本業の利益改善だけでなく、前年同期の為替差損から為替差益への転換や投資有価証券売却益、特別損失の減少なども寄与しています。そのため、純利益の大幅増をそのまま本業の成長率として捉えないことが重要です。

今回の決算でもう一つ重要なのが、これまで未定だった2027年3月期の通期業績予想を公表したことです。売上高は1,650億円と前期比11.2％増を見込む一方、営業利益は110億円で24.0％減、経常利益は112億円で26.6％減を予想しています。シンガポール拠点での設備増設に伴う固定費の増加などが、利益を押し下げる要因となる見通しです。

一方、親会社株主に帰属する当期純利益は80億円と前期比4.2％増を見込んでいます。これは、前期と比較して特別損失が減少する見通しであるためです。したがって、「1Qは大幅増益、通期は営業減益予想」という点が今回の決算を理解するうえで最大のポイントといえるでしょう。

今後は、第1四半期で見られた利益改善が第2四半期以降も続くかが焦点です。特に、機能マテリアルの収益改善、為替や原燃料価格の動向、シンガポールの設備増設に伴う固定費の影響を確認する必要があります。また、会社は中東情勢などによって実際の業績が予想と異なる可能性があると説明しているため、外部環境の変化にも注意が必要です。

今回の決算は、足元の業績が好調であることを確認できる一方、通期では設備投資に伴うコスト増加を織り込んでいる決算です。次回以降は、このコスト増加を吸収して業績予想を上回る利益成長を実現できるかが、住友精化の株価を考えるうえでも重要なポイントになるでしょう。

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本記事は投資判断を推奨するものではありません。
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双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者