決算分析【積水ハウス(1928)】業績は過去最高も海外利益半減｜株価の今後は米国住宅市場がカギ

2026年3月5日、積水ハウスが2026年1月期決算を発表しました。

売上高・利益ともに過去最高を更新し、国内住宅大手として安定した成長を維持しています。一方で、成長エンジンとされる海外事業の利益が大きく減少しており、今後の株価動向には注意も必要です。

本記事では、積水ハウスの決算内容をもとに

を投資目線で整理します。

2026年1月期の連結業績は以下の通りです。

売上・利益ともに増加しており、業績は堅調な内容となりました。国内住宅事業と不動産事業が安定して利益を支えています。

また株主還元も強化されており、年間配当は144円に増配となりました。配当性向は約40％で、高配当銘柄としての魅力も維持されています。

積水ハウスの事業は大きく以下の3つに分かれます。

それぞれの状況を確認します。

国内住宅事業は安定した成長を維持しています。

戸建住宅事業は横ばいですが、以下の分野が伸びています。

日本では人口減少により新築住宅市場の拡大は限定的です。そのため積水ハウスは、既存住宅を活用したストック型ビジネスへとシフトを進めています。

特に賃貸住宅ブランド「シャーメゾン」は高い入居率を維持しており、安定した収益源となっています。

不動産開発事業は今回の決算で大きく成長しました。

都市再開発などの大型プロジェクトが進んだことで

と大幅な増益となっています。

大型不動産の売却が進んだことが主な要因で、今回の業績を押し上げる結果となりました。

今回の決算で最も注目されるのが海外事業です。

国際事業の売上は約1.28兆円と高水準でしたが、営業利益は

と約50％減少しました。

主な要因は以下の通りです。

積水ハウスは米国住宅事業を将来の成長エンジンと位置付けているため、この利益減少は投資家にとって重要なポイントとなります。

会社予想の2027年1月期は以下の通りです。

売上は引き続き拡大する見込みですが、利益は減少する予想となっています。

これは

などが影響しています。

積水ハウスの株価を考える上で重要なのは米国住宅市場の動向です。

アメリカでは慢性的な住宅不足が続いており、住宅需要自体は依然として強いとされています。

そのため

が起きれば、海外事業の利益が回復し、株価の上昇要因になる可能性があります。

また同社は連続増配を続ける高配当銘柄としても知られており、配当利回りを目的とした長期投資の対象としても注目されています。

積水ハウスの決算を整理すると次のようになります。

総合的には、安定した業績と配当を持つ住宅大手である一方、今後の株価の方向性は米国住宅市場の回復が大きなカギとなりそうです。

本記事は投資判断を推奨するものではありません。
最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。

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双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者