【ネクストジェン（3842）】配当＋優待利回り約4％｜業績回復でも株価が伸び悩む理由と長期保有の投資判断

ネクストジェンは、通信DXやクラウドPBXを主力とするIT企業です。
一時は業績低迷に苦しんだものの、近年は黒字基調が定着し、財務面の安定感も徐々に高まっています。

一方で、業績回復にもかかわらず株価は大きく上昇しておらず、市場からの評価は控えめです。
しかし、現在の株価水準では 配当25円に加え、200株以上で3,000円分のQUOカードがもらえる株主優待 があり、配当＋優待を合わせた総合利回りは約4％ に達します。

本記事では、

• ネクストジェンの事業内容と業績推移
• 株価が伸び悩んでいる理由
• 配当・株主優待を踏まえた長期保有の投資判断

を整理し、「短期向きではないが、長期で“持って待てる銘柄”なのか」を、数字ベースで検証していきます。

ネクストジェンは、音声通信技術とインターネット技術を組み合わせたソリューション提供を主軸にする情報・通信企業です。2001年の創業以来、通信キャリア向けのコアネットワークや一般企業向けの音声コミュニケーションシステムを手がけ、日本国内の音声ネットワークのIP（インターネットプロトコル）化を進めてきたパイオニア的存在でもあります。

主力事業

ネクストジェンの事業は大きく分けて以下の通りです。

対象顧客

ネクストジェンのサービスは、通信事業者、大手企業、官公庁、中小企業まで幅広いニーズに対応しており、PBX・クラウド音声システムの導入や既存電話インフラのDX化支援など、通信基盤の最適化を図るためのソリューションを提供しています。

市場背景と展開

近年は、従来型のハードウェアPBXがクラウドサービスに置き換わる流れの中で、クラウドPBXやCPaaS（Communication Platform as a Service）などの次世代コミュニケーション技術への対応を強化。通信インフラのクラウド化・DX化に伴い、ソリューションの需要増加を見込んだ展開を進めています。

ネクストジェンの業績は、近年 黒字基調へと改善しつつあるものの、成長スピードは緩やか という特徴があります。最新の決算データ・予想をまとめると以下の通りです。

売上・利益の推移（通期実績）

最新の通期実績では、売上高・利益ともに 増収増益で推移 しています。
主要指標（連結ベース）は以下の通りです。

いずれも 前年から改善傾向 にあります。

また、2026年3月期（会社予想）でも、売上・利益の 増収増益予想 が出ています。

と 安定した成長予想 が示されています。

四半期ベースの動き（最新の中間決算）

2026年3月期第2四半期（中間期）決算でも、前年同期比で増収増益 が確認されています。

中間決算としては、過去最高水準の利益進捗率 に達しているとの見方もあります。

ただし、直近の3ヶ月だけを見ると、一部の利益率が低下傾向 という指摘もあり、これは第3四半期以降の動き次第で評価が分かれる可能性があります。

業績改善の背景

ネクストジェンの業績改善の背景には、主に以下が挙げられます。

✅ ストック型サービス（クラウドPBX・通信DX）の比率向上
　固定収益が積み上がる構造へシフトしており、売上の安定感が増しています。

✅ 効率的なコスト管理
　利益率が高まり、同規模売上でも利益が伸びやすい構造に変化しています。

一方で成長は緩やか

とはいえ、売上・利益の伸び率は 大きな急成長と呼べる水準ではなく、数％〜十％台に留まる という特徴もあります。
これは、同社が手がける BtoB向け通信インフラ事業の性質（大規模案件の周期変動など）による部分もあります。

今後の注目ポイント

✔ 第3〜第4四半期の利益率動向
中間決算の利益率低下をどこまで改善できるかがカギ。

✔ サブスク型サービスの増加率
新規契約の伸びが次年度以降の成長を左右。

✔ 大型案件の獲得状況
一過性の大型受注の有無が業績の波を生みやすい。

ネクストジェンは業績が回復基調にあり、配当＋優待利回りも評価される水準まで改善しています。にもかかわらず、株価が大きく上昇しない理由にはいくつかの構造的・市場的な要因が考えられます。

成長率が緩やかであること

決算データを見ると、売上・利益は 増収増益で推移しているものの、成長率自体は数％〜10％台と穏やか です。

これは、業績が安定している一方で「急成長株」としての評価を得るには物足りない水準であることを意味します。特に、投資家が株価上昇を期待する 高い成長性 が見えにくい状態が続いていることが株価の停滞につながっています。

長期的には成長見込みはあるものの、短期的・中期的な収益拡大が目立たないことは、株価が伸び悩む大きな要素の一つです。

市場全体・競合との評価

Simply Wall Stなどの分析では、ネクストジェン株は 市場平均と比較して目立った成長トレンドが乏しい と指摘されています。
例えば、株価は1年ベースでもほぼ横ばいで推移しており、過去数年で見ても株価の上昇幅は限定的です。これが投資家の買い材料を減らしている可能性があります。

こうした状況は、同業他社や市場全体が成長トレンドにある場合、投資家にとって相対的な魅力を下げる要因になります。

業績の裾野が限定的であること

PERやPBRなどの指標を見る限り、ネクストジェンの株価評価は 過度に割高でも割安でもない“中庸な水準” にあります。
これは市場が「現状の収益と成長予想を織り込んでいる」と判断しているとも言えますが、逆に言えば さらなる上昇余地が見えづらい評価水準でもあります。

※PERやPBRが突出して高いわけではないことは、投資家の期待値がそれほど高くないことを示しています。

市場環境およびテーマ性の影響

ネクストジェンが属する クラウドPBX・通信インフラ市場 は、確かにDX化の流れで需要が伸びていますが、同市場は以下のような特徴も持っています。

こうした状況は株価にとって明確な強気材料になりにくい要因といえます。

投資家による評価が安定志向

株価データを見ると、ネクストジェン株は出来高やトレード活況が突出して高い銘柄ではありません。
大口投資家やアクティブトレーダーが強く買い進める材料が乏しいため、取引が薄くなることで 株価の大幅な上昇圧力が生まれにくい 面もあります。

まとめ：株価伸び悩みの要因

ネクストジェンの株価が大きく伸びない主な理由は次の通りです。

ネクストジェンに投資する際、配当＋株主優待による収益性は長期保有を検討するうえで極めて重要な判断材料になります。
ここでは、株価水準ごとの利回り（配当＋優待込み）を示し、長期投資家が意識すべき「下値目安」を明確にしていきます。

配当・株主優待の前提条件

まずは前提条件を整理します。

※配当・優待は将来変わる可能性がありますが、直近の実績・基準を用いて計算しています。

※総合利回り＝（配当＋優待）÷ 投資額 ×100

長期保有の下値目安ゾーン

株価の変動を踏まえ、以下のように利回り目線でのゾーン分けが可能です。

保有を継続できる基準ライン

1,000円前後（利回り 約4.0％）

👉 長期保有を考える読者が最低限欲しい水準です。

割安・拾い場のゾーン

900円以下（利回り 約4.4％以上）

👉 下値不安が和らぎ、仮に株価が停滞しても“待ちやすい”レンジ。

割高または利回り低下ゾーン

1,100円以上（利回り 約3.6％前後まで低下）

👉 上昇トレンドに入るまでは慎重な判断が必要

長期保有投資判断の視点

配当・優待込みの利回り目線で考えると、次のような投資戦略が考えられます。

✔ 現状株価（約1,035円）は長期なら十分な利回り水準
→ 配当・優待メリットを得ながら業績改善を待つスタイルに向く

✔ 900円以下での押し目買いは総合利回りの上昇に繋がりやすい
→ 想定される下値ゾーンとしては魅力的

✔ 800円台以下では利回り5％超となり、インカム狙いの投資妙味が高い
→ 下落リスクを抑えつつ長期保有するならおすすめのライン

まとめ：利回りから見た投資ポイント

配当＋優待を受け取りながら株価の上下に耐えうる構造になっているため、長期投資対象として十分に検討可能です。

ネクストジェンのように、配当＋株主優待を受け取りながら中長期で保有する銘柄では、取引コストと使いやすさが重要になります。

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ネクストジェンはインカム狙いの長期保有に向いた銘柄ですが、以下の点は事前に理解しておく必要があります。

1. 業績成長の加速には時間がかかる
   通信インフラ関連という性質上、爆発的な成長は期待しづらい事業モデルです。
   新規案件の獲得や技術更新があっても、業績への反映は緩やかになりやすく、株価も横ばいが続く可能性があります。
2. 株価の上値は限定的
   これまでの株価推移を見ても、材料が出ない限り急騰しにくい銘柄です。
   短期トレードやテーマ株としての期待値は低く、値幅取り目的には不向きといえます。
3. 配当・優待の継続性
   現状の配当・株主優待は魅力的ですが、将来的な業績悪化や方針転換により、減配・優待内容変更のリスクはゼロではありません。

そのため、「利回りが高いから安心」ではなく、業績と財務の安定性を定期的に確認しながら保有する姿勢が重要です。

ネクストジェンは、業績の急成長やテーマ性による短期的な株価上昇を狙う銘柄ではありません。
一方で、事業の安定性と配当・株主優待を踏まえると、「インカムを得ながら中長期で保有する銘柄」としての位置づけは明確です。

改めて整理すると、ポイントは以下の通りです。

このため、ネクストジェンは

に向いた銘柄といえます。

特に、900円以下の水準では利回り面の魅力が一段と高まり、仮に株価が横ばいでも「持ち続ける理由」が成立しやすくなります。

一方で、業績成長が加速しない限り、株価が急伸する局面は限定的である点には注意が必要です。
そのため、投資判断としては、

「業績回復＋利回りを評価し、下値を拾って長期で保有する」

というスタンスが最も現実的でしょう。

双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者