【空調関連株比較】協立エアテックと日本空調サービス｜決算に差が出る理由を解説

協立エアテックと日本空調サービスは、どちらも「空調関連株」に分類される企業です。ビルや施設の空調環境を支えるという点で共通しており、建設・設備投資や公共投資の動向と密接な関係を持っています。

そのため、市場では同じテーマ株として扱われることも少なくありません。

空調関連株は建設・設備投資の資金循環の一部です。資金の流れを俯瞰するなら以下の記事も参考になります。

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両社が似ていると言われる理由は、以下の共通点にあります。

一見すると、どちらも「空調設備関連で安定した需要がある企業」と見えます。

同じ空調関連でありながら、直近の決算内容や株価の評価には明確な差があります。協立エアテックは業績が弱含んでいる一方、日本空調サービスは比較的安定した決算を維持しています。

この違いは、景気の良し悪しではなく、両社の事業構造の違いによって生まれています。

この2社は「同じ空調関連」という共通点を持ちながら、株式市場での評価軸が大きく異なります。

協立エアテックは回復期待で評価され、日本空調サービスは安定性で評価される傾向があります。その違いを理解することで、空調関連株への投資判断がしやすくなります。

協立エアテック

協立エアテックは、空調・防災機器の製造・販売を行うメーカーです。原材料を仕入れ、製品を製造し、建設現場へ納品するという典型的な製造業のビジネスモデルを採用しています。そのため、原材料価格や労務費の影響を直接受けやすい構造です。

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日本空調サービス

一方、日本空調サービスは空調設備の保守・点検・メンテナンスを主力とするサービス業です。定期点検や長期保守契約が多く、毎年安定的に収益が積み上がるストック型ビジネスが特徴です。

詳細は下記の日本空調サービス解説記事をご覧ください。

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協立エアテックは製造業であるため、鋼材や部材価格の上昇が利益を直撃します。
価格転嫁には時間がかかり、短期的には利益が圧迫されやすい傾向があります。

一方、日本空調サービスは材料コストの比率が低く、人件費中心のコスト構造です。
契約更新時に価格改定を行いやすく、コスト上昇の影響は比較的限定的です。

協立エアテックは住宅向け設備の比率も一定程度あり、住宅着工の減少や金利上昇の影響を受けやすい側面があります。

日本空調サービスは、病院・データセンター・官公庁・商業施設など非住宅分野が中心で、住宅市況の影響を受けにくい点が強みです。

両社とも自己資本比率は高く、財務体質は健全です。ただし意味合いは異なります。

どちらも倒産リスクは低く、安心感のある企業と言えます。

株価は現在の利益水準だけでなく、「今後どう変化するか」を見て動いています。

自分の投資スタイルに合った銘柄を選ぶことが重要です。

協立エアテックと日本空調サービスは、同じ空調関連企業でありながら、事業モデルも市場での評価軸も異なります。どちらが優れているかではなく、「どの局面でどちらを選ぶか」が投資判断のポイントになります。

空調関連株を考える上で、この2社の違いを理解しておくことは大きなヒントになるでしょう。

双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者