【2026年2月13日決算分析まとめ】決算は堅調でも評価されなかった2銘柄｜「数字」と「投資段階」が噛み合わなかった事例

今回まとめる2事例は、決算数値自体は大きな問題がないにもかかわらず、株価・投資判断の観点では評価対象にならなかった銘柄です。

同じ決算期であっても、「市場がどの段階を見ているか」によって評価される・されないが明確に分かれた例として整理していきます。

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決算ポイント

• 売上・利益ともに堅調で大きな失望なし
• 事業自体は安定しており、業績のブレは小さい
• 配当を含め、ディフェンシブ性は高い決算内容

日華化学の決算は、数字だけを見れば「悪くない決算」でした。
しかし、この決算が株価を押し上げる材料になったかというと、答えはNOです。

理由はシンプルで、市場が期待する“次の成長段階”が見えていないためです。

安定はしているものの、

こうした状態では、決算は「確認材料」にとどまり、新たに評価を引き上げるきっかけにはなりません。

株価観点

• 数値は問題ないが、評価段階が進んでいない
• 将来を先回りして買う理由が見当たらない
• 安定＝投資対象、とはならない局面

今回の決算は、「悪くないが、買う理由にもならない決算」として消化されたといえるでしょう。

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決算ポイント

• 増収増益基調を維持
• 事業は安定し、収益性も高水準
• 決算内容自体に大きなネガティブ要素はなし

アソインターナショナルの決算は、内容だけ見れば評価されてもおかしくない決算でした。

実際、チャート形状も悪くなく、一見すると「持っていても良さそう」に見えます。

しかし、ここでも評価されなかった理由は決算の数字ではありません。

評価されなかった理由

• 事業特性上、爆発的な成長が見えにくい
• 装置販売・メンテナンス中心で伸びしろが限定的
• 決算が株価トリガーになっていない

つまり、チャートは良好でも“次の評価段階”に入っていないという判断です。

株価観点

• 上昇しても「評価の再定義」が起きていない
• 決算後の需給変化が限定的
• 監視・保有する必然性がない局面

今回の決算は、「チャートは良いが、将来を買う決算ではない」として整理できます。

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今回の2銘柄に共通していたのは、決算の良し悪しではなく、評価段階が進んでいなかったという点です。

• 数値が堅調でも、将来の評価軸が見えなければ買われない
• チャートが良好でも、事業構造が変わらなければ評価は広がらない
• 決算は「上に行く理由」を与えない限り、材料にならない

決算期に重要なのは、数字そのものより「市場がどこを見ているか」を見極めることです。

評価段階を見誤らなければ、「なぜ上がらないのか」「なぜ見送るのか」も自然と理解できるはずです。

本記事は投資判断を推奨するものではありません。
最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。

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双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者