決算通過後の再評価が主導資源・素材・半導体は業績相場へ｜資源・素材・半導体は業績相場へ

今週の東京株式市場は、日経平均株価・TOPIXともに大きな方向感を欠く展開となりました。指数全体が停滞する一方で、相場の中身を見ると、決算発表を通過した銘柄を中心に明確な強弱が表れています。

特に資源・素材、半導体・電子部品といった先週から継続するテーマでは、単なるテーマ物色ではなく、決算内容を受けた業績の再評価が進んだ銘柄のみが上昇する動きが目立ちました。

今週の相場は、需給主導の選別相場というよりも、決算後の評価修正を軸とした「業績相場」への移行局面と捉えるのが適切でしょう。

資源・素材セクターでは、先週に続き堅調な値動きが継続しました。ただし、テーマ全体が一様に買われる展開ではなく、決算内容を通じて収益力や事業の持続性が確認できた銘柄に資金が集中する動きが目立っています。

資源価格の動向や外部環境を背景としたテーマ性に加え、足元の業績が市場の想定を上回った銘柄については、決算通過後も評価の切り上げが続いています。

資源・素材セクターは、テーマ性だけを背景に買われている局面ではありません。決算を通じて、市況変動の中でも利益を確保できているか、コスト上昇を吸収できているかが明確に示された銘柄が評価されています。

一方で、資源価格の先行きに依存する度合いが高い企業や、業績のピークアウトが意識される銘柄については、同じテーマ内でも上値が重くなりやすい点には注意が必要です。

今後は、資源価格そのものよりも、利益水準の持続性と会社側の業績見通しが株価を左右する局面に入っています。

半導体・電子部品セクターでは、決算発表を経て調整一巡感が意識される中、業績の底堅さや回復シナリオが確認できた銘柄を中心に再評価の動きが広がりました。

指数が伸び悩む環境下でも、受注動向や利益率の改善が示された企業には買いが入りやすく、決算内容に基づく評価修正が株価に反映される展開となっています。

半導体・電子部品セクターでは、「回復期待」だけで買われる段階は一巡しつつあります。決算内容を通じて、受注残や稼働率、利益率の改善が確認できた企業は評価を高める一方、回復時期が不透明な企業は出遅れる構図が鮮明になっています。

特に今後は、売上成長よりも利益の質や来期見通しの信頼性が重視されやすく、決算説明での一文一文が株価に影響を与える場面が増えそうです。

テーマ全体の上昇を期待する局面というよりも、業績の見通しが数字として示された企業を見極めるフェーズに入ったといえるでしょう。

今週の相場は、指数が停滞する一方で、決算を通過した銘柄を中心に強弱がはっきりと分かれました。

資源・素材、半導体・電子部品はいずれも継続テーマですが、テーマ先行の物色ではなく、決算内容を受けた業績の再評価が株価を押し上げる展開となっています。

業績の持続性や来期見通しが確認できた銘柄は、決算後も評価修正が進みやすい一方、先行きが不透明な銘柄は上値が限定的となりやすい局面です。

来週以降も、テーマ全体の上昇を期待する相場というより、決算内容に裏付けられた業績相場が続くかどうかを見極めるフェーズが続くと考えられます。

本記事は投資判断を推奨するものではありません。
最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。

双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者