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決算分析【ボードルア(4413)】AI・データセンター需要で高成長継続！M＆Aと初配当にも注目
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ボードルアは2026年2月期決算で売上高、営業利益ともに過去最高を更新しました。M&Aによる事業拡大に加え、クラウド、セキュリティ、ネットワーク仮想化といった高付加価値領域が成長をけん引しています。
一方で、利益率はやや低下しており、今後は買収した子会社とのシナジー創出やエンジニア定着率の向上が重要になりそうです。
まずは事業内容を知りたい方は、こちらの記事をご覧ください。
ボードルア(4413)の強みは？AI・データセンター需要とITインフラ事業を分析
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2026年2月決算概要
ボードルアの2026年2月期決算は大幅な増収増益となりました。売上収益は前年同期比49.6％増の174億円、営業利益は同37.8％増の33.9億円でした。親会社株主に帰属する当期利益も36.6％増の24.5億円まで拡大しています。
| 項目 | 2025年2月期 | 2026年2月期 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 116.4億円 | 174.2億円 | +49.6% |
| 営業利益 | 24.6億円 | 33.9億円 | +37.8% |
| 税引前利益 | 24.6億円 | 33.7億円 | +37.0% |
| 親会社株主帰属利益 | 18.0億円 | 24.6億円 | +36.6% |
| EPS | 56.69円 | 79.09円 | +39.5% |
営業利益率は21.1％から19.5％へ低下しましたが、それでも高い利益率を維持しています。売上成長率の高さを考えると、依然として高収益体質の企業といえます。
好調だった理由
クラウド・セキュリティ需要が拡大
企業のDX投資が継続する中で、クラウド、ロードバランサー、セキュリティ、ワイヤレス、ネットワーク仮想化などの先端分野が伸びました。
特に、生成AIやデータセンター投資拡大に伴い、ネットワークの高速化やクラウド基盤、セキュリティ対策の需要が強まっています。ボードルアはこうしたITインフラ領域に強みを持つため、需要拡大の恩恵を受けやすい状況です。
データセンターを詳しく知りたい方はこちら
データセンターとは？AI時代に重要視される理由をわかりやすく解説
M＆Aによる成長加速
2026年2月期は、以下4社を新たに連結対象としました。
- SPIN TECHNOLOGY
- 悟空テクノロジーズ
- ONE-TECH
- リクソル
これらの買収により、人材基盤や顧客基盤を強化しています。特にIT業界では人材不足が深刻なため、M&Aでエンジニアを確保できる点は大きな強みです。
また、買収に伴いのれんは20.3億円から49.4億円まで増加しました。今後はPMIを進め、子会社とのシナジーをどこまで創出できるかが重要になります。
財務状況
資産合計は140.2億円と前期比63.0％増加しました。M&Aによるのれん増加が大きく、非流動資産は前年の32.2億円から66.6億円へ倍増しています。
一方で、自己資本比率は55.0％と高水準を維持しています。現金及び現金同等物も43.7億円あり、財務基盤は比較的安定しています。
| 項目 | 2025年2月期 | 2026年2月期 |
|---|---|---|
| 総資産 | 86.0億円 | 140.2億円 |
| 純資産 | 45.7億円 | 77.2億円 |
| 自己資本比率 | 53.1% | 55.0% |
| 現金及び現金同等物 | 34.9億円 | 43.7億円 |
| のれん | 20.3億円 | 49.4億円 |
ただし、のれん比率はかなり高くなっています。買収先の業績が伸び悩むと減損リスクが出てくるため、今後はM&A後の収益拡大が重要です。
キャッシュフロー
営業キャッシュフローは28.7億円の黒字となり、前期の19.1億円から大幅に増加しました。本業の収益力は非常に高いです。
一方で、投資キャッシュフローは13.7億円の赤字でした。これは主に子会社取得による支出13.5億円が要因です。財務キャッシュフローも自己株取得や借入返済などで6.2億円の赤字となりました。
キャッシュフローの内訳
- 営業CF：+28.7億円
- 投資CF：▲13.7億円
- 財務CF：▲6.2億円
- 現金残高：43.7億円
営業CFで投資を十分に賄えているため、成長投資を続けながらも財務負担は抑えられています。
今後の見通し
会社予想では2027年2月期も増収増益を見込んでいます。
| 項目 | 2027年2月期予想 | 前年比 |
|---|---|---|
| 売上収益 | 235.0億円 | +34.9% |
| 営業利益 | 44.1億円 | +30.0% |
| 親会社株主帰属利益 | 31.3億円 | +27.5% |
| EPS | 100.85円 | +27.5% |
売上成長率は35％近く、営業利益も30％増を見込んでいます。高成長が続く一方で、営業利益率はやや低下傾向にあるため、採用コストやM&A関連費用を吸収できるかが注目点です。
また、2026年2月期から初配当を実施し、年間配当は7.58円となりました。2027年2月期は10.10円への増配を予想しています。成長株でありながら株主還元も強化している点は評価されそうです。
投資家が注目したいポイント
- AI・データセンター需要による追い風
- クラウド・セキュリティ需要の拡大
- M&Aによる人材確保と顧客基盤拡大
- 高水準の営業利益率
- 初配当と増配予想
- のれん増加による減損リスク
- PMIの進捗
特にボードルアは、AI関連銘柄の中でも「インフラ側」を支える企業です。GPUや半導体ほど派手ではありませんが、AI普及に伴ってクラウド、ネットワーク、セキュリティ需要が増えるため、中長期では恩恵を受けやすい銘柄といえます。
まとめ
ボードルアの2026年2月期決算は、M&AとITインフラ需要拡大を背景に大幅な増収増益となりました。クラウド、セキュリティ、ネットワーク仮想化など高付加価値分野に強みを持つ点が成長の源泉です。
一方で、利益率はやや低下しており、今後は買収した子会社とのシナジーや人材定着率向上が重要になります。
AI・データセンター関連の裾野銘柄として見ると、今後も高成長が期待できそうです。
本記事は投資判断を推奨するものではありません。
最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。
ボードルアの事業内容は下記の記事で解説しています。
ボードルア(4413)の強みは？AI・データセンター需要とITインフラ事業を分析
データセンター関連株をまとめて知りたい方はこちら
データセンター関連株まとめ｜AI・クラウド・GPU需要で注目の銘柄を解説
ABOUT ME
FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。
学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。
資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者
学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。
資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
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●乙種第4類危険物取扱者
