SaaS銘柄まとめ｜成長率・収益性・株価動向で注目したい企業を解説

SaaS銘柄は高成長が期待されやすい一方で、成長率鈍化や先行投資負担によって株価が伸び悩むケースも少なくありません。
一方で、ストック型収益による安定性や高い利益率、継続課金モデルの強さから、中長期で注目されやすいテーマでもあります。

この記事では、国内SaaS企業の中でも特徴が分かりやすい5銘柄を取り上げ、事業内容や強み、株価が評価されるポイント・伸び悩む要因を整理します。

rakumo（4060）｜業績は良いのに株価が伸びないSaaS株の典型例

rakumoはGoogle Workspace連携型のグループウェアや勤怠管理、ワークフローなどを提供するSaaS企業です。

業績自体は安定しているものの、近年は売上成長率の鈍化が意識されやすく、SaaS株としては評価が伸び悩みやすい状況です。

特にSaaS市場では高成長が重視されやすいため、利益率が高くても売上成長率が鈍化すると株価が上がりにくくなります。

あわせて読みたい

【rakumo（4060）】安定SaaS企業が抱える投資妙味の限界｜業績が良いのに株価が伸びない銘柄の典型例

エイトレッド（3969）｜業績は右肩上がりでも株価が伸びない理由

エイトレッドはワークフローSaaSを主力とする企業です。

企業の稟議や申請業務の電子化需要を取り込み、売上・利益ともに右肩上がりを維持しています。

一方で、成熟市場に近づいていることから、急成長期待が低く、株価の上昇余地が限定的と見られやすい面があります。

ただし、配当や株主優待があるため、下値が支えられやすい点は魅力です。

あわせて読みたい

【エイトレッド（3969）】業績は右肩上がりなのに株価が伸びない理由と、配当・優待で見る投資妙味

Sansan（4443）｜名刺管理だけではないBill Oneと契約DXが成長

Sansanは名刺管理サービスで知られる企業ですが、現在は請求書受領サービス「Bill One」や契約DX分野の成長が注目されています。

法人向けSaaS企業としてストック型収益を積み上げており、Bill Oneの高成長によって利益率も改善傾向にあります。

名刺管理だけの企業というイメージが強いものの、実際には請求書管理、契約管理、営業DXまで広がっており、中長期では法人向けDX企業として評価されやすいです。

あわせて読みたい

Sansanは何の会社？名刺管理だけではないBill Oneと契約DXを解説

マネーフォワード（3994）｜会計・人事労務・金融DXを支えるSaaS企業

マネーフォワードはクラウド会計、人事労務、経費精算、金融サービスなどを展開するSaaS企業です。

個人向け家計簿アプリの印象が強い一方で、現在は法人向けSaaSが成長ドライバーになっています。

ARR拡大が続いていることに加え、黒字化期待も高まっており、クラウド会計やバックオフィスDX関連株として注目されています。

あわせて読みたい

マネーフォワードの強みは？会計・人事労務・金融DXを解説

ネオジャパン（3921）｜desknet’s NEOが高成長する国産SaaS株

ネオジャパンはグループウェア「desknet’s NEO」を展開する国産SaaS企業です。

官公庁や地方自治体、中堅企業での導入が進んでおり、安定した顧客基盤を持っています。

特に、国内でのシェア拡大に加えて海外展開も進めている点が強みです。

SaaS企業としては成長率が比較的高く、利益面とのバランスも良いため、株価評価が見直されやすい銘柄といえます。

あわせて読みたい

決算分析【ネオジャパン(3921)】何の会社？クラウド「desknet’s NEO」が高成長｜海外事業は投資段階

POPER（5134）｜減益でも先行投資が続く教育SaaS企業

POPERは学習塾向け業務支援サービスを提供する教育SaaS企業です。

教育業界のDX需要を背景に導入が進んでいる一方で、事業拡大のための広告宣伝費や人材投資が重く、利益は圧迫されやすい傾向があります。

そのため、短期的には減益や赤字になる場面もありますが、契約数の積み上がりによって将来的な利益成長が期待されます。

高成長SaaS企業に多い先行投資型の典型例といえるでしょう。

あわせて読みたい

決算分析【POPER(5134)】減益の理由は？SaaS成長と先行投資の実態を解説

Cocolive（137A）｜不動産DXを支えるKASIKAが成長

Cocoliveは不動産会社向け営業支援クラウド「KASIKA」を展開する企業です。

不動産業界では紙や電話中心の営業が残っているため、顧客管理や追客の自動化需要が高まっています。

特に住宅販売会社向けに強みを持っており、不動産DX関連株として中長期の成長が期待されています。

あわせて読みたい

Cocolive(137A)とはどんな会社？不動産DXを支えるKASIKAの強みと成長性を解説

オプロ（228A）｜帳票DXとSalesforce連携に強み

オプロは帳票DXや業務効率化支援を手掛けるSaaS企業です。

Salesforceと連携したクラウド帳票サービスを展開しており、企業の請求書、見積書、契約書などのデジタル化を支援しています。

ストック売上比率が高く、継続課金型ビジネスとして安定感がある点が強みです。

一方で、成長率が鈍化するとSaaS市場全体のバリュエーション低下の影響を受けやすい面があります。

あわせて読みたい

オプロ(228A)とはどんな会社？事業内容と強みを解説

日本オラクル（4716）｜AI銘柄に見えるが本質はクラウド企業

日本オラクルはデータベースやERP、クラウド基盤を提供する高収益企業です。

生成AI関連として注目されることもありますが、本質的にはERPやクラウドインフラ需要を取り込む企業といえます。

特に大企業向けの基幹システムに強みがあり、高い営業利益率と安定したキャッシュフローを持っています。

AI関連として短期的に買われる場面もありますが、中長期ではクラウドシフトの恩恵を受ける銘柄として見る方が実態に近いです。

あわせて読みたい

日本オラクル株価の今後は？AI銘柄に見えるSaaS企業の実態を解説

SaaS銘柄を分析する際は、単純な売上成長率だけでなく、利益率や解約率、ARRの積み上がりなども重要です。

特に株価が伸びやすい企業は、高成長と高利益率を両立しているケースが多くなります。

一方で、業績が安定していても成長率が鈍化すると株価が停滞しやすく、逆に赤字でも高成長なら評価されることがあります。

SaaS銘柄は、業績が良いだけでは株価が上がらず、「成長率」「利益率」「将来性」の3点が重視されます。

rakumoやエイトレッドは安定成長型、ネオジャパンは成長期待型、日本オラクルは高収益クラウド型と、それぞれ異なる特徴があります。

そのため、SaaS銘柄をまとめて比較することで、自分が重視したい投資スタイルに合う企業を探しやすくなります。

「SaaSの死」論は下記の記事で解説しています。

SaaS株はなぜ上がらない？株価下落の理由と「SaaSの死」論を徹底解説

双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者