急騰分析【窪田製薬HD(4596)】株価は上昇も、私が購入しない理由｜バイオ株の評価軸を整理

今回の窪田製薬HDの急騰は、個別材料単独ではなく、市場全体で進んだテーマ資金循環の中で起きています。
指数停滞下で、どの分野に資金が流入していたのかについては、本日の市場動向記事で詳しく整理しています。

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以前の記事では、窪田製薬HD（4596）の決算・IRを業績面から冷静に整理し、トレンド転換の可能性について解説しました。
本日の急騰は、その評価を覆すものではなく、評価軸の異なる資金が反応した結果と考えています。
決算・IRの中身をファンダ視点で確認したい方は、こちらの記事をご覧ください。

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本日は、窪田製薬ホールディングスが前日比＋30％超の急騰となり、値上がり率ランキング上位に入りました。

株価の動きだけを見れば、「強い」「材料視された」と感じる投資家も多いと思います。
しかし、株価が上昇した理由と、自分が購入するかどうかは別の話です。

本記事では、

この2点を切り分けて整理します。

本日の相場全体では、指数が動かない一方で、小型株・バイオ株・テーマ株へ短期資金が集まりやすい地合いとなっていました。

その流れの中で、窪田製薬も資金流入の対象となったと考えられます。

今回の急騰は、黒字転換や業績改善が確定したからではありません。

市場が反応したポイントは、主に次の点です。

資金回収フェーズに「入る可能性」が示唆された

IRでは、

といった内容が示されています。

これはバイオ株の文脈では、「研究開発のみの段階から、資金回収を意識する段階に近づいた可能性」として受け取られやすい材料です。

損失幅縮小による「最悪期通過」意識

業績予想では赤字が続くものの、

という印象を与えました。

バイオ株においては、黒字かどうかより「赤字が拡大していないか」が重要視される場面があります。

市場環境と需給の後押し

当日は、

に短期資金が集中しており、窪田製薬も需給主導で買われやすい環境にありました。

つまり今回の上昇は、IR × 市場環境 × 短期需給が重なった結果と考えられます。

ここからが、私自身の投資判断です。

今回の急騰理由は理解できます。
しかし、それでも私は窪田製薬を購入しません。

理由は明確です。

黒字転換の時期が見えない

現時点では、

「いつ」「どの事業で」「どの程度の利益が出るのか」が見える段階ではありません。

成長の再現性が確認できない

私が投資対象とするのは、

こうした銘柄です。

現状の窪田製薬は、イベント次第で評価が大きく変わるバイオ株の域を出ていないと判断しています。

イオ株特有のリスクを許容しない

これらを前提に投資するスタイルではないため、株価が上がっても、投資対象にはならないという結論です。

以前の記事では、今回のIRを業績面から見て慎重（マイナス寄り）に評価しました。

本日の急騰は、その評価を否定するものではありません。

評価軸と時間軸が異なる資金が動いた結果であり、私自身の投資スタンスは一貫しています。

そのため、

という判断になります。

指数が停滞する局面では、このように短期資金が評価軸を変えて動く場面が頻発します。

重要なのは、市場の動きを理解しつつ、自分の投資基準を崩さないことだと考えています。

本記事は投資判断を推奨するものではありません。
最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。

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双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者