決算分析【タイガースポリマー(4231)】良い決算なのに買わない理由｜成長ドライバーが見えない企業の評価方法

2026年3月期 第3四半期決算は、数字だけを見れば非常に強い内容でした。

普通に考えれば「買い材料が揃った決算」です。

しかし私はこの銘柄を購入対象にしません。

なぜか。

それは決算の良し悪しではなく、将来を買えるかどうかという評価軸で見ると、判断が変わるからです。

セグメントを見ると、日本の利益が際立っています。（第3四半期 セグメント）

日本だけが別会社レベルの伸びを見せています。

これは「値上げが通っている」「数量も増えている」ことを意味します。
つまり価格決定力がある強い企業です。

ここだけ見れば、非常に評価できます。

つまり、

この構造が非常に重要です。

同日に発表された内容

これは株主にとっては非常に好材料です。

しかし、裏を読むとこうなります。

これは「優良企業」の動きですが、成長企業の動きではありません。

私がこれまで購入してきた銘柄は

今回の銘柄は

つまり

という評価になります。

この会社は

です。

日本が好調な間は評価される。
しかし、日本が崩れたら評価も崩れる。

分散が効いていない構造です。

このタイプは

これを毎回チェックし続ける必要があります。
少しでも崩れたら、評価ロジックが成立しなくなるからです。

「好決算＝買い」ではありません。

投資家にはそれぞれ評価軸があります。

私の評価軸は

今回の銘柄はこの軸に当てはまりません。

だから私は見送りという判断をします。

この決算は、決して悪い内容ではありません。
むしろ非常に優秀です。

しかし

この違いを教えてくれる、非常に良い決算でした。

本記事は投資判断を推奨するものではありません。
最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。

双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者