【ショーボンドHD（1414）】配当利回り3.4％は割安？インフラ老朽化本命株を長期視点で分析
ショーボンドホールディングスは、日本のインフラ老朽化という不可逆テーマの中核を担う企業です。
株価は派手に上昇しているわけではありませんが、業績は緩やかな右肩上がりを維持し、四分割後ベースで年間配当45円・配当利回り約3.4％と、インカム投資として十分に魅力的な水準にあります。
一方で、財務キャッシュフローの赤字や成長スピードの鈍さを理由に、市場では割安に放置されている側面も否めません。
では、今の株価水準は本当に割安なのか、そして長期保有前提で「拾い時」と言えるのか。
本記事では、ショーボンドHDを業績推移・配当利回り・キャッシュフロー・インフラ老朽化テーマの観点から整理し、「配当をもらいながら時間を味方につける投資」が成立するかを長期視点で検証します。
※ 株式投資を始めるなら、取引コストを抑えられる証券口座は重要です。
ショーボンドHDの事業とテーマ性
ショーボンドは、橋梁・トンネル・高速道路などの補修・補強工事に特化した企業です。
新設インフラではなく、
「壊さず、延命する」
という分野に集中しており、国交省・高速道路会社・自治体との長年の実績が最大の競争優位です。
インフラ老朽化は景気循環ではなく、
- 50年超インフラの急増
- 事故・災害リスクの顕在化
- 安全確保という義務的支出
によって、今後も避けて通れない需要となっています。
業績推移は緩やかな右肩上がり
通期ベースで見ると、
- 売上高
- 営業利益
- 純利益
はいずれも大きなブレがなく、少しずつですが確実に成長しています。
急成長株ではありませんが、
- 景気後退に強い
- 受注が積み上がるビジネス
- 利益率が安定している
という点で、長期投資向きの業績構造と言えます。
財務CFが赤字でも問題ない理由
一部で懸念されるのが、財務キャッシュフローの赤字です。
しかし、その中身を見ると、
- 安定配当の継続
- 自社株買い
- 借入返済
が主因です。
つまり、
成長投資不足ではなく、株主還元と財務健全化による赤字
であり、事業悪化を示すシグナルではありません。
四分割後の配当利回りを再計算
【前提（四分割後）】
- 株価：1,324円
- 中間配当：20円
- 期末配当：25円
- 年間配当：45円
▼ 配当利回り
45円÷1,324円≒3.4％
これは、
- 過去平均より高水準
- 安定インカム株として十分魅力的
な利回りです。
配当利回りから見た“拾い時”
配当利回り別に見ると、目安は以下です。
| 利回り | 評価 |
|---|---|
| ～3.0％ | 割高感あり |
| 3.0～3.5％ | 分割エントリー |
| 3.5％超 | 拾い時ゾーン |
| 4.0％超 | 強い買い |
▷株価逆算
- 利回り3.5％ → 約1,286円
- 利回り4.0％ → 約1,125円
現在の 1,324円（3.4％） は、拾い時ゾーンにかなり近い水準と言えます。
「3年握ればペーできる」という考え方
仮に底値を 1,200円 と想定した場合、
- 年間配当：45円
- 3年間配当合計：135円
投資額の約11％を配当で回収
これは、
株価が横ばいでもリターンが出る
株価が下がっても配当がクッションになる
という、負けにくい構造を意味します。
リスクは何か？
この戦略が崩れるのは、以下のケースのみです。
- 大幅な減配（45円 → 35円以下）
- 補修需要の構造的縮小
- 重大な施工不良・事故
現時点のIR・財務・業績を見る限り、現実的なシナリオとは言い難い状況です。
まとめ
- ショーボンドはインフラ老朽化テーマの本命株
- 業績は緩やかに右肩上がり
- 配当は高水準で安定
- 四分割後で利回り約3.4％
- 3年以上の長期保有と相性が良い
「配当をもらいながら、評価見直しを待つ投資」として、非常に完成度の高い銘柄です。
学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。
資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者