【関通（9326）】の配当＋株主優待｜配当利回り・株価との関係を分析

関通は、EC・通販事業者向けに物流代行サービスを提供する企業です。倉庫運営、入出庫管理、発送業務までを一気通貫で担う「物流アウトソーシング」を主力とし、特に中小〜成長企業のEC事業者を中心に顧客基盤を拡大してきました。

同社の特徴は、単なる倉庫貸しではなく、WMS（倉庫管理システム）を活用した業務効率化と現場改善ノウハウを組み合わせて提供している点です。物流業界では人手不足やコスト上昇が続いており、外注ニーズは中長期的に底堅い分野といえます。

最新配当額と配当利回り

関通は、直近の会社計画では年間10円／株の配当を予定しています。株価水準にもよりますが、予想配当利回りはおおよそ2％台前半となり、物流関連の中小型株としては標準的な水準です。

高配当銘柄という位置づけではありませんが、無配から配当を実施するフェーズに移行している点は注目ポイントといえます。

過去の配当履歴と配当開始

関通は、上場当初は成長投資を優先し、配当を実施していませんでしたが、2022年2月期以降に配当を開始しました。これは、一定の利益水準と財務基盤が整ってきたことを示しています。

配当開始からまだ年数は浅いため、今後は

が進めば、増配余地を意識した投資も検討しやすくなる段階といえます。

配当方針・配当性向の考え方

同社は明確な数値目標（配当性向◯％など）を強く打ち出しているわけではありませんが、

という、成長企業に多いバランス型の還元姿勢を取っています。短期的な高配当を狙うというより、中長期での安定配当化を期待する銘柄と位置づけるのが現実的でしょう。

プレミアム優待倶楽部の概要

関通は、株主優待として「プレミアム優待倶楽部」を導入しています。一定株数以上を保有することで、保有株数に応じたポイントが付与され、カタログギフトや電子マネー等と交換可能です。

おおまかな内容は以下の通りです。

個人投資家に人気の高い優待形式であり、長期保有インセンティブとして機能しやすい制度といえます。

配当＋優待利回りの総合評価

配当利回り単体では2％台前半ですが、優待を加味すると実質的な総合利回りはさらに上昇します。特に700株以上を保有できる投資家にとっては、

を合算したインカム投資の魅力が高まります。

ただし、優待利回りは株価やポイント評価方法によって変動するため、過度に楽観視せず補助的な還元要素として捉えるのが無難です。

関通の株価は、過去に業績悪化や物流コスト増加の影響を受け、調整局面が続いた時期がありました。そのため、

にもかかわらず、株価は配当期待を十分に織り込んでいない水準と見る投資家もいます。

一方で、

といった点から、市場は慎重な評価をしているとも考えられます。配当利回りの上昇＝即株価上昇とはなりにくい段階です。

配当・優待投資のメリット

これらを踏まえると、関通は

「高配当狙い」ではなく「将来の安定配当＋優待を期待する中小型株」

として検討する位置づけが適しています。

注意点・リスク

特に、業績悪化時には配当が維持されない可能性がある点は、配当投資として意識しておく必要があります。

関通は、EC物流という成長分野に属しつつ、

によって、株主還元を意識したフェーズに入りつつある企業です。

現時点では高配当銘柄とは言えませんが、

を期待できる投資家にとっては、配当＋優待を組み合わせた長期保有候補として検討余地のある銘柄といえるでしょう。

双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者