【エイケン工業（7265）】原材料高と生産減で営業利益40.6％減｜通期予想・配当を確認

エイケン工業（7265）の2026年10月期第3四半期累計は、売上高が60.6億円で前年同期比1.8％減、営業利益が2.4億円で同40.6％減となりました。減収幅は小さい一方、利益の落ち込みが大きい決算です。

背景には、石油化学製品の調達遅延によるフィルター製品の生産・販売量の減少と、原材料・梱包資材の上昇があります。売上高だけでなく、原価と販管費の動きまで見る必要があります。

まずは事業内容を知りたい方は、こちらの記事をご覧ください。

【エイケン工業（7265）】オイルフィルターでエンジンを支えるメーカー｜VICブランドと燃焼機器の事業内容

売上高は1.1億円の減少にとどまりましたが、売上総利益は1.4億円減りました。さらに、販売費及び一般管理費は増加しています。その結果、営業利益は1.6億円減少し、営業利益率は6.6％から4.0％へ低下しました。

今回の減益は、需要だけの問題ではありません。会社は、石油化学製品の調達遅延がフィルター製品の生産量と販売量を押し下げたこと、原材料価格と梱包資材価格の上昇で製品売上原価率が上昇したことを説明しています。売上がわずかに減る局面で原価率が高くなり、そこに販管費増も重なったことが利益を圧迫しました。

フィルター部門の減益を、燃焼機器部門の増益では補えず

表の部門利益はセグメント利益であり、連結営業利益とは全社費用・連結調整を含むため単純には一致しません。主力のフィルター部門では、国内売上は増加しましたが、アジアを中心とする輸出売上が減少しました。調達遅延による生産・販売量の減少に加え、原材料と梱包資材の上昇が利益率を下げています。部門利益は前年同期比25.5％減です。

燃焼機器部門は、売上高・利益ともに増加しました。ただし、事業規模はフィルター部門より小さく、主力部門の減益を補うには至りませんでした。セグメントの増減を一つにまとめず、主力製品の供給制約が全社利益へ与えた影響をみることが重要です。

会社は2025年12月公表の通期予想を据え置いています。第3四半期累計の営業利益2.4億円は、通期計画4.1億円に対して約59％です。当方計算では、通期計画の達成には第4四半期で約1.7億円の営業利益が必要になります。

ただし、季節性や第4四半期の利益構成は決算短信だけでは判断できません。調達遅延の解消、輸出売上の回復、原材料・梱包資材コストの動きが、通期計画を読む際の確認点になります。

年間配当予想は110円で据え置き

会社は年間配当予想を110円としており、直近予想から変更していません。今期は営業利益が減少しているため、配当額だけを見て還元余力を判断するのではなく、通期利益計画の達成状況と財務の変化も合わせて確認したいところです。

今回の決算で最も注目したいのは、売上高の減少幅より営業利益の減少幅が大きいことです。調達遅延による生産減が解消するか、輸出売上が持ち直すか、そして原価上昇をどこまで吸収できるかが焦点になります。

燃焼機器部門は増益を確保していますが、全社利益への影響は限定的です。まずは主力のフィルター部門で、数量と原価率がどう変化するかを次回決算で確認する必要があります。

エイケン工業の第3四半期累計は、フィルター製品の生産・販売量減少、原材料・梱包資材の上昇、販管費増が重なり、営業利益が40.6％減となりました。減益の中心は主力フィルター部門です。

通期予想と年間配当予想は据え置かれています。第4四半期では、調達遅延、輸出販売、原価率の改善が進むかを確認したいところです。

事業内容は下記の記事で解説しています。

【エイケン工業（7265）】オイルフィルターでエンジンを支えるメーカー｜VICブランドと燃焼機器の事業内容

本記事は投資判断を推奨するものではありません。
最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。

双樹

保全士・制御系エンジニア

FIREを目指して株式投資に挑戦し、学びをブログで発信中。

学生時代に取得した機械保全技能検定と第二種電気工事士を活かし、リーマンショック期に保全職として就職。
アベノミクス期に装置メーカーへ転職し制御設計を経験。
コロナ禍では工場勤務に転職し機械や設備の保守・点検やシステム導入に携わっています。

資格
●機械保全技能検定（電気系保全作業）
●第二種電気工事士
●エネルギー管理士
●2級ボイラー技士
●乙種第4類危険物取扱者